Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

Geçtiğimiz hafta ABD hazine tahvillerinde, büyüme ve delta varyantı kaynaklı tedirginliğin etkisiyle yaşanan güçlü alımlar bu hafta hafiflerken, Fed başkanı Powell’in ekonomik hedefler konusunda kullandığı dilde değişime gitmemesi piyasa tarafından "Tapering" için daha zaman olduğu şeklinde yorumlanarak, her ne kadar getirilerde tekrar düşüş yaratsa da, risk algısını bir nebze güçlendirdi. Türk eurotahvilleri, gelişmekte olan ülke kıymetleri arasında öne çıkarak hafta genelinde pozitif performans sergiledi, geçtiğimiz hafta 395’e yükselen ülke risk primi 380 seviyesine çekildi.
Gerilemeye devam eden ABD hazine tahvil getirilerine rağmen, USD endeksinde yaşanan güçlenme gelişmekte olan ülke para birimleri üzerinde etkili olurken, yaklaşan uzun tatil öncesinde TL’ye artan talep, Merkez Bankası’nın faizlerde değişime gitmemesi ile desteklenen pozitif algı ile birleşerek Türk eurotahvillerine talebi güçlü kıldı. Hazine kıymetleri haftalık bazda 15-20 baz puan daralma gösterirken, lokal talebinin yanı sıra, yabancıların da alımlarda aktif olduğu gözlemlendi. 5 yıl vadeli kıymet 4,90%, on yıl vadeli kıymet ise 6,02% seviyesine daralırken, uzun tarafta getiriler 6,80% bölgesine çekildi. Şirket tarafında bireysellerin ufak alımları yine uzun vade sermaye benzeri kıymetler üzerinde yoğunlaşırken, itfa olan Halkbank kıymeti de yeni kıymet arayışına etki ederek 2022-24 arası vadelerde talep yarattı. Eximbank 2026 ve Akbank 2031 kıymetleri de alım görerek ihraç sonrası en yüksek seviyelerini gördü.
Geçtiğimiz hafta 1,25% seviyesine kadar daralan ABD on yıl vadeli tahvil getirisi, güçlü enflasyon rakamları ve geçtiğimiz haftaya göre artan risk iştahı sonrası 1,42 seviyesine kadar genişledi. Powell’in ekonomik toparlanmada henüz istenilen seviyeye gelinmediği vurgusu getirileri tekrar aşağı çekerken, yine Fed üyelerinden gelen karşı görüşler getirilerde düşüşü sınırladı. Hazine ihraçlarında daha yakın vadelere talep kuvvetli olurken, uzun vadeli ihraca talep daha zayıf kaldı. Alman hazine tahvillerinde alımlar sonucu getiriler -0,35% seviyesine daralırken, Yunan beş yıl vadeli tahvilde de getiriler, ECB alımları sonrası, negatife döndü.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.