Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

Merkez Bankası faiz kararları ve ABD enflasyon verisinin piyasalara yön verdiği haftada risk algısı hızlı değişimler gösterdi. Enflasyon verisi sonrası faiz artışlarının azalacağı beklentisi risk varlıklarına olumlu yansırken, FOMC ve ECB faiz kararları sonrası yön satışa döndü. Türk hazine eurotahvilleri de alımlarla başladığı haftayı değer kayıplarıyla noktalarken, ABD enflasyon verisi sonrası 500 baz puanın altına çekilen ülke risk primi, haftanın ikinci yarısında olumsuza dönen risk algısı sonucu 535 baz puana yükseldi.

Son dönemde Fed’in faiz artış hızını yavaşlatacağı ve 2023’te faiz indirimine yöneleceği beklentilerinin daha da güçlenmesi ile EM ülkelerine artan girişlerden faydalanan Türk eurotahvilleri, ABD’de gerilemeye devam eden enflasyon sonrası varlık sınıflarında izlenen pozitif seyirden faydalanarak alım görürken, Fed ve ECB’nin 50 baz puanlık artışları ve daha çok ECB’nin şahin tutumunun kar alım fırsatı olarak kullanılmasına ek olarak, yaklaşan yıl sonu öncesi pozisyon kapatmaların başlaması ile satış gördü. Hafta ortasına kadar 15-30 baz puan aralığında daralan getiriler, azalan risk algısının ardından, bulunduğu seviyelerden 25-40 baz puan aralığında genişleme gösterdi. Geçtiğimiz ay ihraç olan 2028 vadeli kıymet 8,70%, uzun taraf ise 8,80% bölgesinde işlem görürken, lokallerin de yakın vadelerde satış ilgisi öne çıktı. Şirket tarafında da lokal ilgisi zayıflamaya devam etti, hazine kıymetlerine paralel fiyatlar değişim gösterse de, banka tarafında arz sınırlı kalmayı sürdürdü.

ABD hazine tahvil getirileri, enflasyon verisi sonrası gösterdiği hızlı daralmanın devamını getiremedi. Geçtiğimiz hafta dönüş yaptığı 3,40% seviyesini tekrar test eden on yıl vadeli kıymet, buradan tekrar satış görerek 3,50% bandının üzerine genişledi. ECB’nin de faizlerde 50 baz puanlık artışa gitmesine karşılık, daha şahin tutum sergilemesi Euro Bölgesi tahvillerine satış getirdi. Alman on yıllık tahvil getirisi ECB sonrası yaşadığı yükselişi Cuma seansında da sürdürerek yaklaşık 25 baz puan genişlerken, satışların daha şiddetli olduğu İtalyan on yıllıkları 50 baz puan genişleme ile 4,40% seviyesine ulaştı.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2022/12/16/turk-sirketleri-eurotahvili-fiyatlamalari-16-12-2022/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.