Türk Traktör 2021 4.çeyrek finansal değerlendirme raporu (ALB Yatırım)

TÜRK TRAKTÖR VE ZİRAAT MAKİNELERİ A.Ş.
2021 4.Çeyrek Finansal Değerlendirme Raporu

TTRAK piyasa beklentisi olan 441 Mn TL’nin %11,5 üstünde 492 Mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yılın çeyreğine göre %18 artış gösterirken bir önceki çeyreğe göre %122 arttı.

İç Piyasa Pazar Payında İstikrarlı Yükseliş
TTRAK 2021 yılının tamamında Türkiye traktör pazarının %67’lik pazar payına denk gelen 48.560 adet traktör üretimi gerçekleşti. Satış tarafında ise iç piyasada 32.635 adet satış gerçekleştirerek %51,2 pazar payına ulaştı. ihracat pazarında da 16.176 adet traktör satışı gerçekleşti. Traktör satışlarına ek olarak 2021 yılında 557 adet iş makinası ve 542 adet biçerdöver satışı gerçekleştirerek ciroya önemli katkı sağlandı. Başarılı geçen yılın sonunda temettü dağıtım geleneği olan TTRAK %91 temettü/net kâr oranıyla hisse başı 22,48 TL temettü dağıtım teklifini mart ayı içerisinde yapılacak olan genel kurul toplantısında pay sahiplerinin onayına sunmaya karar vermiştir.

Satış Gelirlerinde Güçlü İvme
Satış gelirleri toplam traktör satış adetlerinin artışı ve güçlü traktör dışı gelirlerin artışıyla geçen yıla göre çeyreklik bazda %47,5, bir önceki çeyreğe göre %46 artış göstererek 3.601 Mn TL’ye ulaştı. Satış gelirlerinin %68,35 kısmı yurt içi, %31,65 kısmı ihracat tarafından geldi. Satılan malın maliyeti geçen yıla göre çeyreklik bazda 3,99 puan artış göstererek 80,84 seviyesine ulaştı. FAVÖK kalemine baktığımızda ise geçen yıla göre çeyreklik %16, bir önceki çeyreğe göre %63,7 artış göstererek 541 Mn TL’lik rakamına ulaşıldı. Net kâr tarafında ise etkin finansal faiz ve gider yönetimi kalemi ve yüksek döviz mevduatından yaşan döviz kazancı pozitif etki ederken, artan vergi oranları negatif yansıma gösterdi. Geçen yıla göre çeyreklik bazda %18,2, bir önceki çeyreğe göre %121,8 artış gerçekleşerek 492 Mn TL net kâr elde edildi.

Geleceğe Dönük Beklentiler
TTRAK 2022 yılı beklentilerini açıklarken iç piyasa ve ihracat pazarındaki traktör satışlarını 2021 yılına paralel adetlerde beklemektedir.
                                                    2021 Gerçekleşen 2022 Beklentiler
İç Piyasa Traktör Satışları 32.635 Adet 26.500 - 30.000 Adet
İhraç Traktör Satışları 16.176 Adet 16.500 - 18.500 Adet

Değerlendirme
TTRAK için kurlardaki artış ve traktör dışı gelirlerin artışından dolayı, karlılıktaki yukarı yönlü ivmenin devam edeceğini düşünüyoruz. 12 aylık dönemi kapsayan değerlendirmelerimiz ve 2022 yılı beklentilerine göre ‘endekse paralel getiri’ görüşümüzü koruyor, daha önce 242.65 TL olan hedef fiyatımızı 311.00 TL hedef fiyatına revize ediyoruz.


Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.