Uluslararası Piyasalar - Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

FOMC sonrası ABD hazine tahvil getirilerinde yaşanan hareketlilik hafta ortası itibariyle azalırken, risk iştahı da tekrar öne çıkmaya başladı. Endekslerin zirvelerde tutunmaya devam etmesi ve düşük kalmaya devam eden oynaklık, getiri arayışında tekrar gelişmekte olan ülke kıymetlerine yönelim sağladı. Türk hazine eurotahvilleri de Fed sonrası yaşanan satışları kısa sürede telafi etti, ülke risk primi genel olarak yataya yakın seyir izleyerek 380 bölgesinde işlem gördü. Şirket tarafında da ihraç aktivitesi öne çıktı, biri Euro cinsi olmak üzere üç tahvil ihracına piyasanın kuvvetli talebi oldu.

Fed’in 2023 için iki faiz artışı belirtmesi ile tahvil ve FX’te artan oynaklık Türk hazine eurotahvillerine başta olumsuz yansırken, bu hafta ortası itibariyle tahvil getirileri ve USD’nin daha dar bantta işlem görmeye başlaması kıymetlere talebi öne çıkarttı. ABD tahvil getirilerinde daha yakın vadenin yükselmesi, hazine kıymetlerinde de kısa tarafın satış görmesinde etkili olurken, 5-6 yıl vadeli kıymetler hafta ortası itibariyle tekrar alım görmeye başladı. Fed öncesi ihraç olan beş yıl vadeli sukuk kıymetinin yatay performansı devam etse de, beş ve on yıl vadede getiriler 8-10 baz puan aralığında daralma gösterdi. Şirket tarafında geçtiğimiz hafta nisbeten iyileşme gösteren likidite koşulları bu hafta da devam etti, 1-2 yıl vadede daha çok kıymette satıcı oluşurken, 2024-26 bölgesi alım talebi görmeyi sürdürdü. Eximbank beş yıl, Anadolu Efes yedi yıl vadede USD cinsi ihraçlar yaparken, iki kıymete de talep yüksek oldu, Sasa Polyester’de daha düşük tutarda Euro cinsi hisseye dönüştürülebilir ihraç gerçekleştirdi.
ABD on yıl vadeli hazine tahvili, hafta başında Asya tarafında gelen güçlü talep sonrası 1,36% bölgesine kadar gerilerken, kısa sürede tekrar 1,50% bölgesine hareket etti. Fed üyelerinin Tapering ve faiz artışlarına dair açıklamaları piyasanın faiz artış beklentilerine yansıyarak yüksek oynaklık yaratırken, Powell’in, FOMC sonrası olduğu gibi, Tapering açıklaması için daha zaman olduğunu vurgulaması tahvillerde hareketliliği azalttı. Getiri eğrisinde sene başından bu yana enflasyonist beklentilerle oluşan dikleşme, faiz artış beklentilerinin fiyatlanması sonrası, vadeler arası getiri farkının gerilemesi ile daha da yavaşladı. Otuz yıl vadede getiriler hafta başında 1,92%’ye kadar daralarak Şubat ortasından bu yana en düşük seviyesini gördü.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.