Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu - Çin'i Kurtarma Planı (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

Çin'i Kurtarma Planı

Küresel piyasalarda konut talebi pandemi ile artmaya başladı. Analistlere göre ise 2021 yılında zirveye ulaştı. Söz konusu dönemin akabinde ise küresel merkez bankalarının faiz artırım politikalarına bağlı olarak konut piyasalarında borçlanma maliyetlerindeki artışa paralel olarak büyük bir düşüş yaşanıyor. ABD 30 yıllık morgage faizi %7 civarında bu da 2008 sonrası en yüksek düzey. Morgan Stanley, konut piyasasının dünya genelinde yavaşladığını ve talepte tersine dönme görüldüğünü belirtirken 2008 döneminin yeniden yaşanmasını beklemediği bildirdi.

Çin'de derin bir durgunluk ve likidite sorunları yaşayan konut piyasasında ise bu yıl ülkenin en büyük gayrimenkul şirketlerinden Evergrande'nin borçlarını ödemeyeceğini açıklaması uzun bir süre gündem olmuştu. Xi Jinping'in yeniden başkan seçilmesi ile açıklanmaya başlayan bir dizi yeni planın sonuncusu bugün belli oldu. Çin Bankacılık ve Sigorta Düzenleme Komisyonu, finans kuruluşlarına emlak sektörünün istikrarlı ve sağlıklı gelişimini sağlamaya yönelik planlar hazırlayan bir bildiri gönderdi. Daha önceki destekleyici adımların aksine bu paket kapsamlı önlemlerden oluşuyor:

i.) Kurtarma planı kapsamında, konut şirketlerinin önümüzdeki altı ay içinde vadesi gelen ödenmemiş banka kredileri ve borçları bir yıl boyunca uzatılabilecek
ii.) Tahvillerinin geri ödemesi de müzakereler sonucunda ertelenebilecek veya takas edilebilecek.

Çin'de 1980'lerde Mao Zedung başkanlığı döneminde başlayan kolektif üretim merkezileşme politikası zaman içinde evrime uğrasa da ülkenin büyüme rakamları için başlanan projelerde Ekim 2021 itibari ile Çin'de atıl konumda 50 adet ''hayalet şehir'' ve 65 milyon boş ev bulunuyordu. Çin konut piyasasındaki söz konusu önlemler Başkan Xi'nin odağını ekonomiyi kurtarmaya çevirdiğinin bir göstergesi. Merkez bankalarının sıkılaşma döngüsü ve faiz artışları konut satışlarının gerilemesine neden olurken, faize odaklı piyasalar konut krizi ihtimalini geri plana atıyor. Ancak Güney Kore ve İskandinav ülkeleri gibi bölgelerde borçlanma maliyetlerinin artması, mevcut bölgelerin riskini ABD'ye göre daha kritik hale getiriyor.

Çin 10 Yıllık Tahvil Getirisi 2020 Sonrası En Büyük Yükselişini Gerçekleştirdi

Çin'in gösterge tahvil getirisi, emlak sektörünü desteklemek için yeni önlemler açıklanması ve daha gevşek Kovid kısıtlamalarının ardından sıçrama gerçekleştirdi. 10 Yıllık tahvil getirisi Temmuz 2020'den bu yana en büyük artış olan dokuz baz puan artarak %2.83'e yükseldi. Maybank Securities Araştırma Başkanı Winson Phoon, "Emlak sektörü için daha yüksek dozlarda politika desteği, muhtemelen Çin Halk Bankası'nın yakın vadede ek gevşemesinin aciliyetini azaltıyor" dedi. Phoon, mevcut kararların geçici bir duyarlılık artışı olduğunu ancak Çin'deki yapısal emlak piyasasındaki gerilemeyi başarılı bir şekilde durdurup durdurmayacağını inceleyeceklerini belirtti.

G - 20 Zirvesi Öncesi Kritik Görüşme

ABD Başkanı Joe Biden ve Çin Başkanı Xi Jinping yarın başlayacak olan G-20 zirvesi öncesinde görüştü. Mevcut görüşme, iki başkanın görev sürelerince ilk görüşmesi oldu. Çin ve ABD arasındaki ticaret savaşları sürerken yakın zamanda Çin'e yarı iletken ihracat yasağı getiren Biden tarafından görüşmenin olumlu geçtiği bildirildi. Tayvan'da artan jeopolitik kriz gündeminin yanında Ukrayna - Rusya savaşındaki tutumda görüşüldü. Biden, Çin'i kısa süre önce Avrupa'da nükleer silahların potansiyel kullanımıyla ilgili endişeleri konusunda uyarmıştı. İki liderin görüşmesi, uluslararası ortamın güvence altına alınmasına çok daha fazla odaklanıldığını gösterdi.


  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.