Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

Avrupa’daki Hisse Rallisi Yavaşlayan Büyüme İle Bitti Mi?

Morgan Stanley analistlerine göre, Avrupa endekslerinde işlem gören hisse senetlerinin güçlü kazanımları, yavaşlayan ekonomi ve kazanç büyüme görünümüyle çelişiyor. Stoxx 600 Endeksi, merkez bankalarından gelen güvercin yorumların, beklenenden daha erken faiz politikasında gevşeme beklentilerinin yanı sıra Çin'in yeniden açılmasına ilişkin iyimserliğin ardından, %15'in üzerinde yükseldi. Endeks diğer emsallerinden altı puan daha iyi performans gösterdi. Morgan Stanley, “Avrupa hisselerindeki son ralli, devam eden ekonomik yavaşlama bağlamında erken görünüyor ve mevcut hisse başına kazanç eğilimleriyle de doğrulanmıyor” dedi. Goldman Sachs analistleri de benzer şekilde görüş beyan etti. Goldman Sachs’a göre hisse senetlerinde ayı piyasası faiz oranlarında zirve görülmeden sona ermeyecek. Öte yandan GS analistleri, Avrupa'nın referans noktası Stoxx Europe 600’ün gelecek yılı mevcut seviyesinden yaklaşık %4 daha yüksek 450 noktasında tamamlayacağını öngörüyor.

Yenilenebilir Enerji Anlaşmaları Rafa Mı Kalktı?

Avrupa’daki enerji krizi, PPA (power puchase agreement) olarak bilinen yeşil enerji satın alma anlaşmalarının imzalanmasını frenledi. Şirketler, yenilenebilir proje sahipleriyle Ekim ayı sonuna kadar yalnızca 4,6 gigawatt'lık sözleşme sağlamayı başardılar. Bu da 2021'deki toplam 8,7 gigawatt'lık rekorun yakalanmaktan uzakta olunduğunu gösteriyor. Düşüş, üreticilerin yüksek elektrik fiyatlarından kaynaklı uzun vadeli sabit fiyatlı sözleşmelere odaklanmak yerine spot piyasalardan yararlanmalarının daha kârlı hale gelmesiyle ortaya çıkıyor. Güçlü bir PPA pazarı, rüzgar ve güneş enerjisi kapasitesi için büyümenin önemli bir itici gücü olabilir, bu nedenle Avrupa hükümetleri ivmeyi canlandırmak ve iklim hedeflerine ulaşmayı kolaylaştırmak için teşvikler geliştirmeye çalışabilir.

Avrupa’nın, Rusya’dan gelen petrolün yerini LNG (sıvılaştırılmış doğal gaz) ile doldurmaya çalışması piyasadaki karmaşıklığı da beraberinde getiriyor. Bloomberg’in bildirdiğine göre, başlangıç tarihi 2026’ya kadar olan tüm uzun dönem LNG kontratları satıldı. LNG ihracatı projelerine olan yatırımın az olması nedeniyle, arzın yıllar boyunca kısıtlı olması bekleniyor. Avrupa’ya ihraç edilen Rus gazı tamamen kesilirse, 2025’te dünya çapında 7,6 milyon ton LNG açığı yaşanacağı öngörülüyor. Yukarıda belirttiğimiz gibi, kontratların tükenmesi, ürün ithal eden ülkelerin tedariklerini daha oynak ve pahalı olan spot piyasadan gerçekleştirmek zorunda oldukları anlamına geliyor. Geçtiğimiz yıl LNG tedarikinin %30’u spot piyasadan gerçekleşti.

  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.