Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

ABD İçin Resesyon Beklentisi Azalıyor

JPMorgan’ın, yüksek kredi notuna sahip tahvillerden Avrupa hisselerine 9 varlık sınıfını baz alarak oluşturduğu değerleme modeli ABD için resesyon beklentisinin azaldığında işaret ediyor. Baz alınan varlık sınıfları arasında, S&P 500 ve EuroStoxx Endeksleri, ABD 5 Yıllık ve Euro Bölgesi 5 Yıllık Hazine Bonosu ile baz metal fiyatları ilk sıralarda.

Model, Ekim 2022’de resesyonun kaçınılmaz olduğuna işaret ediyordu. Son 3 aylık periyotta Asya, Avrupa ve gelişmekte olan piyasa emsallerinin tümü dolar bazında %20 'den fazla tırmanarak boğa piyasası bölgesine girerken, S&P 500 yaklaşık %9 ve Nasdaq 100 yaklaşık %3,3 yükseldi. Dolar bazında, son üç aylık dönemde en çok yükselişi %40 ile Hang Seng Endeksi sağladı. Varlık sınıflarının çoğu, Çin’in yeniden açılmasının, Avrupa’da gaz fiyatlarının düşmesinin ve ABD’de enflasyonun beklenenden daha hızlı yavaşlamasının yardımıyla durgunluk risklerini daha az fiyatlıyor. S&P 500 için resesyon ihtimali %73 civarında olsa da bu, geçen yılki %98 seviyesinin altında. Öte yandan, tahvil piyasası için gösterge konumunda olan ve kriz dönemleri öncesinde sinyal niteliği taşıdığına inanılan ABD 3 Aylık bonoların getirisi 10 yıllık tahvil fiyatlarının üzerinde. Bu da halen riskin devam ettiğini gösteriyor.

Wall Street’in 2008 finansal krizinden bu yana geçirdiği en kötü yılın ardından, Dünya Ekonomik Forumu'nun yıllık toplantısındaki banka yöneticileri, enflasyonun soğuması ve Çin'in yeniden açılması konusunda pozitif görüş bildirdi. JPMorgan’ın raporunda da benzer görüş paylaşması piyasaları destekleyebilir.

  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.