Ereğli Demir Çelik Analist Toplantı Notları (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

EREGL Analist Sunumu Notları
· Ereğli Demir Çelik’in 2022 yılı 1. Çeyrek net karı 5.626 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Piyasa
beklentisi ise 4.661 milyon TL seviyesindeydi. Net kar yıllık bazda %115 ve çeyreksel bazda %19
artış kaydetti. Satış gelirleri beklentilerin üzerinde gerçekleşirken vergi gideri net karı baskıladı.
· 1Ç22’de net satış gelirleri, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %179,1’lik artış gösterdi. Yılın ilk
çeyreğinde 1 milyar 738 milyon dolar yurtiçi satış geliri, 363 milyon dolar ise ihracat geliri
oluştu.
· Şirketin 1Ç22’de FAVÖK’ü 693 milyon dolar seviyesinde oluştu. Yılın ilk çeyreğinde FAVÖK marjı
4Ç21’deki %39,7 seviyesinden %33 seviyesine geriledi. FAVÖK marjı 3Ç21’de %40,7 ile rekor
kırmıştı.
· 2020 yılının son çeyreğinde 144, 2021 yılının son çeyreğinde 418 dolar olan ton başına FAVÖK,
yeni yılda 335 dolara geriledi.
· 2021 yılı çelik üreticileri için önemli bir sene oldu. Bu nedenle 2021 yılı karından 1.025 milyon
USD kar payı olarak dağıtıldı. Ödenen miktar Borsa İstanbul tarihinin en büyüğü olarak tarihe
geçti.
· Dünya çelik üretimi tedarik zinciri sorunları ve korona virüs tedbirlerinin olduğu bir dönemde
geçen seneye göre %7 azalış kaydetti. Bu dönemde başlayan Rusya - Ukrayna savaşının etkileri
yavaş yavaş çelik piyasasında görülmeye başlandığı aktarıldı. Ancak orta veya vadede savaşın
şirkete olumsuz etkileri olması beklenmiyor.
· 2022 yılında çelik talebinin 2021 yılına göre sabit kalması bekleniyor. Dünya Çelik Birliği talebin
%0,4 artacağını öngörüyor.
· 2022 yılında Çin ham çelik üretimi geçen seneye göre %9 azaldı. Çin’de korona virüs vaka
sayılarının beklenmeden yeniden artış göstermesi ve üzerine alınan yeni tedbir kararları çelik
üretimini etkiledi.
· AB ham çelik üretimi geçen seneye göre %4 azalarak 37 milyon ton olarak gerçekleşti. Aynı
zamanda BDT bölgesi ham çelik üretimi geçen seneye göre %9 azalarak 24 milyon olarak
gerçekleşti.
· Hammadde kısmında koklaşabilir kömür fiyatları geriledi. 2021 yılının Kasım ayından bu yana
yükseliş serisine geçen koklaşabilir kömür fiyatları Mart ayından bu yana düşüşe geçti. Yıl
başında 350 USD/Ton fiyatında olan koklaşabilir kömür fiyatları Rusya - Ukrayna savaşı
nedeniyle Mart ayında 670 USD/Ton fiyatını gördü.
· Çin yakın bir zamanda kömür ithalatlarındaki tarifeyi kaldırdığını açıklamıştı. Bu nedenele
koklaşabilir kömür fiyatlarının yakın bir zamanda gerilemesi beklenmiyor.
· Yılın başında 120 USD/Ton fiyatına ulaşan demir cevheri Nisan ayında 160 USD/Ton fiyatına
ulaştı. Mart ayında Fitch 2022 demir cevheri fiyat tahmini Rusya - Ukrayna savaşı, Brezilya’daki
aşırı yağışlar ve Çin’deki korona virüs tedbirleri nedeniyle düşürdü.
· Hurda fiyatları 665 USD/Ton fiyat ile son 12 yılın zirvesine yerleşti. Hurda fiyatlarının yakın
vadede azalması beklenmiyor.
· Korona virüs sonrası normalleşme sürecinin devam etmesi ile birlikte 2022 yılının ilk 2 ayı
Türkiye nihai mamul üretimi ve tüketimi hafif daraldı. Geçen seneye göre çelik üretimi %4,41,
tüketimi ise %1,66 azaldı.
· Geçen seneye göre 2022 yılı yassı mamul üretimi %0,3, yassı mamul satışları %4,6 azaldı. Aynı
zamanda diliminde uzun mamul üretimi %32,2 ve uzun mamul satışları %25,9 arttı. Sıvı çelik
üretimi ise %13,6 azaldı.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.