Euro Bölgesi büyümesi yukarı revize edildi... (KapitalFX)

Euro Bölgesi büyümesi yukarı revize edildi...

Euro Bölgesi’nde GSYH büyümesi 2017 yılının ilk çeyreğinde, bir önceki çeyreğe göre %0,5 olan beklentinin üzerinde %0,6 olarak gerçekleşirken, bir önceki yılın ilk çeyreğine göre büyüme ise %1,7 olan beklentinin üzerinde %1,9 olarak açıklandı. Böylece çeyreklik bazda Euro Bölgesi ekonomilerindeki büyüme hızının 2016’nın ikinci çeyreğinden sonra ivme kazanmaya devam ettiğini gördük. Çeyrek bazında 2Q16, 3Q16 ve 4Q16 büyümeleri sırasıyla %0,3, %0,4 ve %0,5 seviyesinde gerçekleşmişti.

Büyümenin alt kalemleri incelendiğinde çeyreklik bazda önemli kalemlerden hanehalklarının nihai tüketim harcamalarının %0,3, hükümet harcamalarının ise %0,4 büyüdüğü görülmektedir. Brüt sermaye oluşumu %1,4, sabit sermaye oluşumu %1,3 büyüme kaydederek GSYH’ye de en önemli katkıyı vermiş görünüyorlar. İlgili dönemde ihracattaki büyüme %1,2, ithalattaki büyüme ise %1,3 olarak gerçekleşmiş. GSYH’ye oransal olarak yaptıkları katkıya bakacak olursak, büyümeye nihai tüketim harcamaları %0,26, brüt sermaye oluşumu %0,30, mal ve hizmet ihracatı %0,54 katkı yaparak öne çıkan kalemler oldular. Negatif tarafta ise ithalatın %0,52’lik bir daraltıcı etkisi olduğu görülmektedir.

Euro Bölgesi’nde açıklanan öncü göstergeler ışığında, iyi geçen ilk çeyrekten sonra bu güçlü momentumun 2. çeyreğe de taşınabileceğini söyleyebiliriz. Nitekim, bugün gerçekleşecek olan ECB toplantısı öncesinde sızan bilgiler arasında düşürülen enflasyon tahminlerine karşılık, büyüme tahminlerinin de yukarı yönlü revize edilmesi ihtimali var. Hali hazırda GSYH için ECB’nin Mart toplantısından kalma tahminleri 2017, 2018 ve 2019 için sırasıyla %1,8, %1,7 ve %1,6.

Görselde 2008'den normalize edilmiş haliyle Avrupa ülkelerinin GSYH büyümelerini görmektesiniz. En istikrarlı büyüyen ülke tahmin edileceği üzre Almanya, Bununla beraber Avrupa'nın tamamında İtalya ve Yunanistan hariç olmak üzere son birkaç çeyrekte kafasını yukarı kaldırmış bir büyüme görülmekte. Fransa'daki trend biraaz yavaşlamış, seçim ve siyasi belirsizlikten dolayı. Hollanda 'da yine istikrarlı bir büyüme görünümü varken, Portekiz ekonomisi son dönemlerde biraz ivme kazanmış. İspanya ekonomisi de krizden önceki seviyelere son 2-3 çeyrekte gelebilmiş. Buradan da parasal teşviklerin sonuç verdiği çıkarımı yapılabilir. Yunanistan'ın durumu ise malum...


Yazal Kurgut
Araştırma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile rrisk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.