Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Yeni Vergilerin Şirketlere Etkileri

Şubat ayına iyi başlayan piyasalar ve Türk lirası varlıklar için olumlu hava devam ediyor. BIST100 4 gün üstüste yükselmişti bugün 5.sini deneyecek.

Borsadaki şirketler açısından önemli olduğundan bazı düzenlemeler ve şirketlere etkisi konusunda dikkati çekmek istiyoruz:

Resmi Gazete'de yayımlanan iki Cumhurbaşkanlığı Kararı ile vergi mevzuatında kritik değişikliğe gidildi. İlk kararda, işletmelerin kullandığı yabancı kaynağın öz sermayeyi aşan kısmına ilişkin yapılan masrafların yüzde 10'unun gider olarak kabul edilmeyeceği hükme bağlandı. İkinci kararda ise birden fazla yıla yaygın inşaat işlerine ilişkin hakediş ödemelerindeki kesilen peşin vergi oranı yüzde 3'ten yüzde 5'a yükseltildi. Böylece borçlu şirketlerin yükü biraz daha artmış oldu.

TÜRMOB Başkanı Emre Kartaloğlu, gider kısıtlaması uygulamasının bir anlamda gizli vergi artışı olduğunu belirtirken müteahhit firmalarının da 1 Marttan itibaren hakedişlerinde kesintiye gidilecek olmasının finansman sıkıntısına yol açabileceğini belirtti. Örneğin özsermayeye göre Tüpraş'ta 4, Zorlu Enerji'de 9, Migros'ta 71 katı finansal borç bulunuyor.

İSO 500'deki firmaların 2019 sonunda finansal borçları 406 milyar TL iken özsermayeleri 188 milyar TL, finansman giderleri 64 milyarTL idi. Sadece bu verilere göre; 3.5 milyar TL finansman giderinin "gider yazılmayacağı" kabul edilmiş oluyor. Bu da şirket kârlılıklarını etkileyecektir.

Petrol zengini Norveç'te 2020'de satılan otomobillerin % 54'ü elektrikli olurken AB genelinde toplam satışların % 10'u 1.05 milyon adet elektrikli oldu. Geçen yıl Türkiye'de ise 844 adet ile toplam satışların % 0.14'ü elektrikli oto olabildi. Bir kaç gün önce Motor Gücü 120 kW'ı geçenler için ÖTV %15 iken %60'a artırılınca Türkiye bu alanda da geride kalmaya devam edeceği ortaya çıktı. Ancak borsadaki otomobilciler için iyi haber olabilir.

Hafta başında elektronik haberleşme işletmeciliği kapsamındaki hizmet türlerinde (konuşma, mesajlaşma, internet gibi) yüzde 7,5 olarak uygulanan ÖİV oranı yüzde 10'a çıkarıldı. Borsadaki telekom şirketleri için sınırlı etkisi olması bekleniyor.

STRATEJI
BIST100 Endeksi; Ocak ayının son 7 gününde 6 kez düşerek 1473'e gerilemişti. Şubata tepkiyle başlayan endeks için 1525 seviyesi üstünde iyimserlik korunabilir. Altında ise hedge gerekebilir.



Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.