Güne Başlarken (AlnusYatırım)

TL Değer Kaybettikçe Ucuzlayan Borsa

Aksiyonun eksik olmadığı bir süreçten geçiyoruz. Bu yıl 21 Ocak’taki TCMB faiz toplantısı sonrasındaki gün şöyle yazmışız: “Dün birşeyler oldu ve Borsa İstanbul’da BIST100 Endeksi, tarihinin en yüksek seviye rekorunu 1582’ye kadar çıkardı. Muhtemelen olan şey TCMB’nin faiz kararıydı. Tüm beklentileri dinginleşirecek şekilde kibarca “bizden uzun süre bir değişiklik beklemeyin” denildi. Faizin yüksek olduğunu söyleyenlere karşı, “indirim yakın değil” derken “artırım olabilir mi?” sorusuna ise “olabilir” denildi. Gerekçe, enflasyon. Yani “enflasyon yükselirse faizi artırarak para politikasındaki sıkılaştırmayı devam ettiririm, enflasyon inerse peşinden indiririm, önden indirime gitmem” demiş oldu.

Bu, şu anki verilerle reel faiz vermeye devam edilecek demek. Türkiye son yıllarda reel faiz vermiyordu ve bu süreçte parası ciddi değer kaybetmişti. Reel faiz verdiği dönemlerde ise parası değer kazanırken, enflasyon düşmüş, borsa da yükselişini sürdürmüştü. Bu yüzden yatırımcılar için öngörülebilir alanı, 1-2 aydan 6-10 ay sonrasına çektiği için bu söylem önemli görülebilir. Belki de TL bu yüzden dünya paralarından ayrışarak dün % 1’e yakın değer kazandı. “

Geçen hafta bunun tersi yaşandı. TCMB Perşembe günü faizi beklentilerin üzerinde 200 baz puan indirerek % 16’ya çekti. TÜFE ise % 19.5’de. Yani % 2.5 negatif reel faiz. Üstelik TL son bir ayda % 10 değer kaybederek bugün 9.75’e ulaştığından enflasyon yükselmeye devam edecek. Bu durum Türkiye için işleri zorlaştırıyor.

Ancak BIST100’de ihracatçı sanayi şirketlerine gelen alımlarla ki Endeksteki ağırlıkları yüksek olmasının da katkısıyla yükseliş yaşanıyor. Dolayısıyla TL bazlı yükselse de USD bazlı bakınca 150 seviyesinin altına inmemeye çalışıyor diyebiliriz.

HALKB davasının ABD’de devam edeceği haberi ve 10 istenmeyen büyükelçi meselesi nedeniyle TL varlıklar için haftaya başlangıç biraz negatif. Kur % 1.5 Cuma kapanışına göre yukarda. BIST’in de biraz negatif başlaması beklenebilir. Bu arada Cumhuriyet bayramı nedeniyle haftanın 3.5 gün süreceğini hatırlatırız.

STRATEJI
BIST100 Ekim başında yeniden 1371’e kadar gerilediğinde “Bu seviyelerin altı, yükselen trendin kırılması anlamına geleceğinden bir tepki hareketi beklenebilir” demiştik 1480’e kadar geldi. Riskler nedeniyle hisse bazlı hareketler öne çıkabilir.


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.