Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)

ABD istihdam sektörü hala beklendiği kadar geri çekilme sinyali vermiyor. Cuma günü açıklanan aylık istihdam veri seti beklentilerden iyi geldi.
Aylık istihdam beklentilerin üzerinde geldi. Bir de önceki veri yukarı yönde revize edildi. Aylık ortalama saatlik kazançlar beklentilerin oldukça üzerinde sonuçlandı. İşsizlik oranı ise değişim göstermedi.
FED’in yavaşlama sinyalleri verdiği bir süreçte güçlü makro veri piyasaları rahatsız ediyor. Bir veri ile FED’in son açıkladığı değişim ihtimali kaybolmaz. Ama yine de kafa karıştırdığını söyleyebiliriz. FED iyimserliği verilerdeki güç kaybından destek buluyor.
Gündemin öne çıkan diğer konusu ise Çin kaynaklı. Salgın devam ediyor, vaka sayıları ciddi artış kaydetmiş durumda. Ancak Çin yönetimi yaklaşımını değiştireceği sinyalini veriyor. Vaka sayıları artıyor ama kısıtlamalar artmıyor/genişlemiyor. Sıfır vaka yaklaşımı terk ediliyor gözüküyor.
Çin dünyanın 2. büyük ekonomisi. Dünya için anlamı büyük. Kısıtlamaların artmaması hatta biraz gevşetilmesi Çin ekonomisi dolayısı ile dünya ekonomisi için kritik ve lehte bir durum. Çin ekonomisinin canlı kalması bir anlamda dün ekonomisinin de canlı kalması anlamına gelebilir. Küresel piyasalar buradan destek buluyor.
Cuma günü ABD istihdam veri setinin ‘olumsuz’ ektisinin sınırlı kalmasının veya kısa sürmesinin Çin kaynaklı haberlerden destek bulduğunu söyleyebiliriz.
Bu hafta veri akışı takip edilecek. Geçtiğimiz hafta kadar yoğun ve kritik veri bulunmuyor. Merkez bankaları tarafında ise ECB ve BOE’den açıklamalar yapılacak. FED ise sessizlik dönemine girmiş durumda. Global piyasaların bu hafta iyimser tarafa meyilli fiyatlama içinde olmasını bekliyoruz.
Cuma günü piyasalar dalgalı seyir izledi. Finansal varlıklar yatay-karışık seyir izledi. ABD borsaları ve Avrupa borsaları benzer etki altında kaldı.
Bu sabah globalde risk iştahı karışık - sınırlı negatif. ABD vadelileri hafif eksi. Asya’da seyir karışık. Çin yüzde 1,5’e yakın, Hong Kong yüzde 3’ün üzerinde artı; Japonya hafif eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 3,53%, Dolar Endeksi 104,2, ons altın 1.808 Usd civarında işlem görüyor.
Lokal tarafta Cuma günü Borsa yüzde 1,5 civarında düştü. TL Tahviller sınırlı alıcılı seyretti. Eurobond birim fiyatları kısa tarafta sınırlı, orta-uzun tarafta belirgin primlendi. TL ise günü yatay tamamladı.
Kasım ayı enflasyon verisi bugün açıklanacak. Bloomberg anketine göre aylık artış 3,38% olarak bekleniyor. Böylece yıllık oran 85,51%’den 85,28%’e inmiş olacak.
Hazine bugün 2 yıl vadeli sabit kuponlu; yarın ise 5 yıl vadeli sabit kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken kuponlu tahvilleri ihraç edecek.


Usd/TL: ABD tarım dışı istihdam rakamı beklentilerden oldukça iyi geldi. İstihdamın geçen ayki rakamı ise yukarı yönde revize edildi. Ayrıca saatlik kazançlar da beklentilerden oldukça iyi sonuca işaret etti. İşsizlik oranı ise aynı kaldı.
İstihdamın hala güçlü oluşu piyasaları huzursuz etti. Zira güçlü veriler FED iyimserliğinin zayıflamasına yol açabilir. Bugünlerde güçlü veri piyasaların risk iştahını azaltıcı etki yapıyor. FED’in yavaşlayacağım dediği atmosferde beklenti üstü veri arzu edilen bir sonuç değil.
Güçlü veri piyasalarda risk iştahını baskıladı. Usd talebi arttı. Dolar Endeksi 105,5 seviyesine kadar yükseldi. Günün devamında ise piyasalar yeniden iyimser moda doğru evrildi.
Çin yönetiminin sıfır vaka yaklaşımından uzaklaşma sinyali vermesi piyasaların risk iştahı açısından kritik. Esasında global ekonominin daha fazla yavaşlamasına mani olabilir. Böylece geleceğe dair tahminler biraz daha iyimser olabilir.
Bu hafta Çin konusu önde olabilir. Ayrıca açıklanacak datalar takip edilebilir. Risk iştahı olumlu tarafa meyilli olabilir.
Lokal tarafta bugün Kasım ayı enflasyon verileri açıklanacak. Aylık 3,0% artış bekleniyor (Bloomberg). Böylece yıllık oran 84,90%’a inmiş olacak.
Kur bu sabah 18,64 civarında işlem görüyor. Aşağıda 18,60 ve 18,58; yukarıda 18,67 ve 18,70 gün içi öne çıkan teknik seviyeler.

TL Tahvil/Bono: Bugün kasım ayı enflasyon verileri açıklanacak. TÜFE’de aylık 3% artış bekleniyor (Bloomberg). Yıllık oran ise 84,90% seviyesine gevşemiş olacak. 157,7% olan ÜFE için ise bir tahmin bulunmuyor.
Enflasyon gelecek ay baz etkisinden dolayı belirgin düşüş kaydedebilir.
Hazine bugün 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihraç edecek.
Global tarafta risk iştahı dalgalı bir seyir izledi Cuma günü. ABD istihdam verisi iştah kaybına yol açtı. Günün devamında piyasalar kayıplarını geri almaya yöneldi.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller Cuma günü sırasıyla 14 baz puan düşüşle %10,48 ve 8 baz puan düşüşle %10,67 ile tamamladı.

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım): Haftaya başlarken 4,850 desteğinin önemli olacağını düşünüyoruz... Kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrini sürdüren BIST 100 Endeksi, geçtiğimiz hafta 5,091 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmayı başardı.
Haftalık periyotta % 1.82 oranında değer artışı gerçekleşirken, Cuma günü 5,000 seviyesi altından gerilemenin piyasada ilk zayflama sinyalini oluşturduğunu düşünüyoruz. Haftaya başlarken bir alt noktada bulunan 4,850 seviyesini kısa vadeli trend desteği olarak izliyoruz. Endeksin kısa vadeli yükselişini sürdürebilmesi için 4,850 üzerinde dengelenmesi gerekiyor. Bu durumda piyasada sırasıyla 5,100, 5,200 ve 5,250 seviyelerini hedefleyecek yükseliş trendi devam edecektir.
4,850 altındaki olası hareketlerin ise piyasada düzeltme sinyali oluşturabileceğini göz önünde bulunduruyoruz. Böyle bir gelişme ise piyasada 4,750 ve 4,500 desteklerine yönelik baskı oluşturabileceği unutulmamalıdır.

Eur/Usd: ABD ekonomisinin yavaşlaması piyasadaki FED iyimserliğini destekleyici nitelikte oluyor. Bu yönde gelen makro veriler buna işaret, kanıt olarak görülüyor ve piyasaların iyimserliği buradan destek buluyor.
Diğer türlü ise güçlü veri FED’in yavaşlamasına mani olabilir, geciktirebilir şeklinde yorumlanıyor. O yüzden güçlü veri piyasaları rahatsız ediyor.
Cuma günü açıklanan istihdam verisi güçlü sonuçlara işaret etti. Piyasaların risk iştahı azaldı. Usd değer kazandı.
Ancak günün devamında iyimserlik tekrar güçlendi. Zira Çin’den gelen haberler piyasaları destekleyici nitelikte oldu. Çin yönetimi sıfır vaka yaklaşımından uzaklaşma sinyali veriyor. Küresel ekonomi için oldukça iyi haber.
Yeni hafta iyimser bir modda sürebilir. Veri akışı var ama çok yoğun ve kritik değil. FED yetkililerinin konuşmaları yok. ECB ve BOE’den sözler duyacağız.
Bu sabah 1,058 seviyesindeki paritede 1,055 ve 1,052 seviyeleri gün içi destek; 1,061 ve 1,065 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.

Gbp/Usd: İstihdam verisi hızlı bir satışa yol açtı. Ancak devamında tekrar Usd güç kaybetti. Diğer para birimleri gibi Gbp de kayıplarını geri alıp kazançlı alana geçti.
Gelen olarak iyimser bir hava söz konusu. Çin’in salgın nedeniyle takındığı sıfır vaka yaklaşımını terk etme sinyali vermesi piyasaları iyimserliğe taşıyan ana unsur olarak görünüyor.
ABD istihdam verisi beklentilerden iyi geldi. Piyasalar güçlü veriye olumsuz reaksiyon verdiler. Usd talebi arttı. Günün devamında ise piyasa Usd azaldı. Zira Çin haberleri devreye girdi.
Bu sabah 1,234 seviyesinde bulunan paritede 1,231 ve 1,227 seviyeleri gün içi destek; 1,237 ve 1,24 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.

Altın: ABD istihdam verisi beklentilerden iyi geldi. Üstelik geçen ayın verisi yukarı yönde revize edildi. Güçlü veri FED’in yavaşlama verdiği sırada çok istenen bir şey değil. O yüzden veriye piyasalar olumsuz reaksiyon verdi. Piyasaların reaksiyonu ise uzun sürmedi. Zira Çin iyimserliği devreye girdi. Çin yönetimi salgınla mücadelede kısıtlamaları gevşetiyor. Belirgin bir rahatlama yok. Ama vaka sayıları artarken kısıtlamaların gevşetilmesi alışılmış bir durum değil.
Çin yönetiminin yaklaşım değişikliği başta Çin ekonomisi olmak üzere global ekonomi için olumlu etki yaratabilir. Doğal olarak ABD tarım dışı istihdamdan daha majör bir faktör. O yüzden piyasaların Çin haberlerine odaklanması bizce gayet doğal.
Hafta Çin iyimserliği ile başlıyor. Piyasalar bu hafta olumlu tarafta olabilir.
Bu sabah 1.810 Usd seviyesindeki ons altında 1.800 ve 1.792 Usd seviyeleri gün içi destek 1.818 ve 1.825 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün sınırlı pozitif seyir bekliyoruz.

Eurobond: ABD istihdam veri seti piyasalarda baskı yarattı. Risk iştahı azaldı. Tahvil faizleri de etkilendi. Yalnız piyasalardaki baskı uzun sürmedi. Piyasalar tekrar iyimser tarafa yöneldi.
Çin yönetiminin salgınla mücadele politikasını gevşetmeye yönelmesi piyasalara destek oluyor. O yüzden ABD verisinin baskısı uzun sürmedi.
Tahvil faizleri Cuma günü dalgalı seyir izledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi -istihdam verisi ile-10 bp yukarı geldi. Sonrasında ise tekrar aşağı geldi. Faiz bu sabah 3,53% civarında bulunuyor.
ABD tahvil faizlerindeki gevşeme diğer ülke tahvillerini de etkiledi. Kaldı ki Çin haberi global iyimserlik yaratacak nitelikte.
Bugün lokalde enflasyon açıklanacak. Sınırlı bir gevşeme olabilir.
Türkiye eurobond faizleri de düşüş kaydediyorlar. CDS de aynı yönde ilerliyor. Türkiye 5 yıllık CDS Cuma günü 510 ile günü tamamladı. Eurobondlar dün alıcılı seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 0-14 cent; orta vadelilerde 24-37 cent; uzunlarda 48-55 cent değişim gösterdi. Faizler ise sırasıyla 7,08%, 7,79% ve 8,69% oldu.


Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.