Günlük Bülten(A1 Capital)

14’e KİLİTLENDİK
Yurtiçi tarafta gündem TCMB’nin açıkladığı beklenti anketinin sonuçlarıydı. Piyasa
katılımcılarının ortalama tahminlerini incelediğimizde yılsonu TÜFE beklentisi %13,12
seviyesinden bu anket döneminde %13,81’e çıkarıldı. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi
11,81’e, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi de yüzde 9,55'ten %9,99 seviyesine yükseldi.
Görüldüğü gibi tüm vadelerde beklentiler yukarı yönde revize edilmiş. Fakat bu
beklentilerin mevcut hali ile iyimser kalma ihtimali bizce bir hayli güçlü. Özellikle ÜFE
tarafında %35 seviyesinin aşılmış olması ve üretim maliyetlerinin artmaya devam
etmesi, baz etkisi kaynaklı düşüş beklentilerinin aksine TÜFE’de yükselişin devam
edebileceği izlenimini kuvvetlendirmekte. Yabancı kurumların yılsonu beklentilerinin
%15-16 bandında bulunduğunu hatırlatalım. Dolayısıyla ÜFE’den TÜFE’ye geçişin ve
TL’de oluşan değer kayıplarının etkisi ile yılsonunda beklentilerden daha yüksek bir
enflasyon görebiliriz. Böylelikle TCMB’nin faiz indirimi notasında elinin güçlü
olmadığını da söylemek gerekiyor.
Küresel piyasalara ise gözler ABD kaynaklı gelişmelerdeydi. Salı günü Hazine Bakanı
Janet Yellen’ın faiz artırımına yönelik açıklamaları özellikle hisse senedi endekslerinde
risk alma iştahını bir miktar bozucu etki oluşturmuştu. Dün ise bölgesel FED
başkanlarının konuşmaları takip edildi. Burada öne çıkan isim ise New York FED Başkanı
Williams’dı. Williams, enflasyona yönelik %2’nin üzerine artış yaşanacağı yorumunda
bulundu fakat bunun kalıcılık sağlamayacağının da altını çizdi. Varlık alımlarının FED
araçlarının önemli bir parçası olmaya devam ettiğini ve ekonomik toparlanma için kilit
önemde olduğunu söyleyerek mevcut politikanın devam edeceği mesajını vermesi
önemliydi. Benzer yorumların Boston FED Başkanı Eric Rosengren ve Cleveland Fed
Başkanı Mester’den de geldiğini gördük. Yani FED, sözlü iletişim ile piyasalara ‘sakin ol’
mesajını vermeye devam etmekte…
ABD’de Nisan ayı özel sektör tarım dışı istihdam (ADP) ve ISM imalat dışı PMI verisi
takip edildi. İstihdam verisi Nisan’da 742 bin artış kaydederek 7 ayın en yüksek
seviyesinde gerçekleşti. Bu sayede Cuma açıklanacak olan TDI verisine yönelik
beklentiler güçlendi. PMI datası ise Mart ayına göre bu ay çok hafif bir geri çekilme ile
beklentilerin de altında kalarak 62.7 seviyesinde açıklandı. Fakat imalat dışı PMI
verisinin mevcut seviyelerinin tarihi yüksek seviyeler olduğunu belirtmek gerek.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.