Haftalık Bülten (Anadolu Yatırım)

Küresel piyasalarda bu hafta gözler Merkez Bankalarında olacak…

Bu hafta piyasalarda küresel merkez bankalarından gelecek faiz kararları izlenecek. İçlerinde ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere’nin (BoE) bulunduğu yaklaşık 20’den fazla ülkenin merkez bankalarının faiz kararları hafta genelinde piyasalar açısından yakından takip edilecek. Hafta içerisinde öne çıkan gelişmeler arasında ise ABD, Avrupa ve İngiltere’de Kasım ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), ve yurt içerisinde ödemeler dengesi ile merkezi yönetim bütçesi öne çıkan gelişmeler arasında yer almaktadır.

ABD piyasaları veri akışının yoğun olduğu haftaya 13 Aralık TSI 16:30’da açıklanacak olan Kasım ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile başlıyor. Ekim ayında çekirdek ve manşet enflasyon da görülen düşüş eğilimi piyasalarda Fed’e ilişkin agresif beklentileri zayıflatırken, risk iştahında toparlanma gözlemlenmişti. Bu hafta FOMC öncesinde açıklanacak TÜFE’nin aylık bazda %0,30 oranında artışla yıllık bazda %7,3’e, çekirdek TÜFE’nin ise %0,30 oranında artış ile yıllık bazda %6,1’e gerileme kaydetmesi beklenmektedir. Enflasyonun beklentilere paralel veya beklentilerin altına gerilemesi halinde risk barometresi olarak izlediğimiz S&P500’de yükseliş ivmesi hız kazanabilirken, dolar endeksinde (DXY) aşağı yönlü satış baskısı artabilir.

Haftanın ana gündem maddesi olarak izlenecek olan ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı 14 Aralık TSI 22:00’de açıklanacak. Yılın son FOMC toplantısı olması ve 2023 yılına ilişkin paylaşılacak olan “Ekonomik Projeksiyon ve Dot Plot” (Noktasal Grafik) piyasalar açısından önem arz etmektedir. Fed Kasım ayında yılın dördüncü 75 baz puan faiz artırımı ile federal fon aralığını %3,00 - 3,25 aralığından %3,75 - 4,00 aralığına yükseltti. Bu hafta gerçekleşecek olan FOMC'de 50 baz puan faiz artırımı ile federal fon aralığının %3,75 - 4,00 aralığından %4,25 - 4,50 aralığına yükseltilmesi beklenmektedir. CME FedWatch'de bu olasılık %78,2’de bulunmaktadır. Piyasalarda 50 baz puan faiz artırımı varlık fiyatlamalarına dahil olurken, 2023 yılına ilişkin Ekonomik Projeksiyon ve Dot Plot’un nasıl şekil alacağı piyasalarda volatiliteyi artıracaktır. Karar ardından TSI 22:30’da Başkan Jerome Powell’ın vereceği mesajlar ise yakından takip edilecek.

ABD’de borsaları JP Morgan CEO’undan 2023 yılına ilişkin resesyon mesajlarının etkisiyle geçtiğimiz haftayı düşüş ile tamamladı. Haftayı Dow Jones -2,77% S&P 500 -3,37% ve Nasdaq -3,99% oranında değer kaybetti.

Euro Bölgesinde bu hafta Avrupa (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE) faiz kararları ile Avrupa ve İngiltere’de Kasım ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) öne çıkan veriler arasında yer almaktadır. BoE faiz kararı 15 Aralık TSI 15:00’te, ECB faiz kararı ise TSI 16:15’te açıklanacak. Piyasalar ECB ve BoE’den 50’şer baz puan faiz artım gerçekleştirmelerini beklemektedir. Euro Bölgesinde enflasyonda yüksek seyrin devam ettiği görülümesin karşın, son süreçte doğalgaz fiyatlarında (TTF GAS) görülen aşağı yönlü seyrin temel makro ekonomik verilerde ve Euro/Dolar paritesinde pozitif etki ettiği görülmektedir. Bölgede kış aylarında oluşması muhtemel enerji krizi riskinin gündem de yer almaya devam etmesi, enflasyonda yukarı yönlü riskleri artırmaktadır. Bölgede 16 Aralık TSI 13:00’te açıklanacak TÜFE’nin aylık -0,10% oranında düşüş ile yıllık bazda %10,6’tan %10,00 gerilemesi beklenmektedir. İngiltere’de 2021 Aralık ayında faiz artırım döngüsüne giren BoE’ye rağmen enflasyon da yükseliş ivmesi hız kesmedi. BoE’nin yüksek seyreden TÜFE karşısında bu hafta gerçekleştireceği toplantıda 50 baz puan artırım ile faizleri %3,50’ye yükseltmesi beklenmektedir. Bölgede TÜFE’nin ise aylık bazda %0,6 oranında artışla yıllık bazda %10,9 olarak gerçekleşmesi bekleniyor.

Asya’da haftanın en önemli gelişmeleri arasında Çin’de Kasım ayına ilişkin sanayi üretimi ile Japonya’da ÜFE öne çıkan veriler arasında yer almaktadır. Bölgede uzun süredir devam eden sıfır kovid politikası ülkede üretimi olumsuz etkilemeye devam etmektedir. Bölgede son süreçte sıfır Kovid politikasına karşı protestoların artış göstermesiyle hükümetin bazı bölgelerde kısıtlamaları gevşettiği görülürken, Kasım ayında sanayi üretiminin yıllık bazda %5,0’ten %3,8’e gerileme kaydetmesi beklenmektedir. Japonya’da haftanın ilk işlem günü açıklanacak olan ÜFE’nin aylık bazda %0,50 oranında artışla %8,9’a gerilemesi beklenmektedir.

Yurt içerisinde bu hafta ödemeler dengesi, sanayi üretimi ve merkezi yönetim bütçe dengesi öne çıkan veriler arasında yer almaktadır. Cari denge geçtiğimiz ay 2,5mlr USD olan beklentilerin üzerinde 2,97mlr USD açık verirken, 12 aylık cari açık 39,2mlr USD seviyesine yükselmişti. Foreks anketine göre Ekim ayında cari denge medyan tahmini 1,63mlr USD açık vermesi yönünde oluşurken, 2022 yıl sonu cari dengenin 49,7mlr USD açık vermesi beklenmektedir. Küresel merkez bankalarının uygulamış oldukları sıkılaştırıcı para politikası, yurt içerisinde yüksek seyreden TÜFE ve enerji maliyetlerinde görülen yüksek seyrin sanayi üretimi üzerinde baskı oluşturduğu görülmektedir. Eylül ayında aylık bazda -1,6% oranında düşüşle yıllık bazda %0,4’e gerileme kaydetmişti. Foreks anketine göre Ekim ayında sanayi üretimi medyan tahmini aylık bazda -0,50% oranında düşüş yönünde oluştu. Ekim ayında merkezi yönetim bütçe dengesi 83,3mlr TL ile yılın en yüksek açığını kaydetti. Ekim ayı bütçe rakamlarında kur korumalı mevduat ile birlikte öne çıkan maliyet


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.