Haftalık küresel piyasalar bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler Piyasalar
Haftanın finansal piyasalar açısından en önemli hareketinin ABD faizlerinde görüldüğünü söyleyebiliriz. Fed Başkanı
Powell’ın Pazartesi günü enflasyonun çok çok yüksek olduğunu ve Fed’in enflasyonu durdurmak için daha yüksek faiz
artışları gerçekleştirebileceğini belirtmesinin ardından yukarı seyri belirginleşen ABD 10 yıllık tahvil faizleri, Cuma günü hem
Fed’in agresifleşebileceği beklentisi hem de ABD Başkanı Biden’ın Rusya’ya karşı sert açıklamaları tahvil faizlerinin hızla
yükselerek 2.503’e ulaşmasına neden oldu. ABD Başkanı eğer Rusya Ukrayna’da kitlesel imha silahları kullanırsa aynı
şekilde yanıt verileceğini açıkladı. Rusya’ya karşı savaşın ekonomik araçlardan çıkıp ateşli silahlara dönmesi ve RusyaUkrayna dışına taşma ihtimali tahvil faizlerinde artışa neden oldu. Önümüzdeki dönemde sıcak savaş ihtimalinin artması
altın ve değerli emtiaların güvenli liman özelliğinin artmasına neden olabilir ve de Fed’in agresif hareketlerde bulunmasını
engelleyecektir ancak bunun gerçekleşmemesi durumunda Mayıs toplantısında Fed’den en az 50 baz puanlık bir artış
görmeyi bekleriz. Bu hafta Perşembe açıklanacak çekirdek PCE de Fed’in kararı açısından oldukça önemli olacak. Piyasa
beklentisi Şubat ayında çekirdek PCE’nin %5.2’den %5.5’e çıkması yönünde. Beklenene paralel veya üzerinde bir
gerçekleşme de ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde hareketliliğie neden olabilir.
Büyüme görünümü açısından öncü PMI verileri Euro Bölgesi ve Almanya büyümesi ile ilgili olumsuz sinyaller verirken
enflasyon da Avrupa’da kendini göstermeye devam ediyor. Almanya’da ÜFE enflasyonu, enerji fiyatlarındaki artışın
etkisiyle Şubat ayında %25,0 seviyesinden %25,9’a çıkarak rekor tazelerken Şubat ayı verilerinin Rusya-Ukrayna savaşının
etkilerini henüz yansımadığını belirtelim. Savaşın etkilerinin fiyatlara yansımasıyla birlikte Mart ayında daha yüksek bir ÜFE
enflasyonuyla karşılaşmamız oldukça muhtemel görünüyor. İngiltere’de ise tüketici enflasyonu Şubat ayında enerji
maliyetlerindeki artışın etkisiyle aylık bazda %0,8, yıllık bazda %6,2 olarak gerçekleşerek 1992’den bu yana en yüksek
seviyesine ulaştı. Piyasa beklentisi %5,9 seviyesindeydi. Önümüzdeki dönemde Rusya-Ukrayna savaşının etkilerinin fiyatlara
yansımasıyla birlikte enflasyonun %8,0’in üzerine çıkması bekleniyor. Öte yandan İngiltere Maliye Bakanı Rishi Sunak, bu
hafta yapmış olduğu konuşmada Rusya-Ukrayna savaşının ekonomi üzerinde risk oluşturduğunu belirterek 2022 yılı için
büyüme tahminin %6,0’dan %3,8’e düşürüldüğünü açıkladı. Yıl sonu enflasyon tahmini ise %4,0’den %7,4’e yükseltildi.
Enflasyon beklentilerindeki yükseliş İngiltere Merkez Bankası’nı (BoE) önümüzdeki dönemde daha fazla faiz artışına itebilir.
Piyasa Yorumu
Piyasalardaki hareketin yönünü Rusya-Ukrayna savaşının belirlediği bir hafta daha geride kalırken, emtialardaki volatil seyir
devam etti. Gıda, metal ve enerji emtia üretiminde önemli yer kaplayan iki ülkenin uzlaşma konusunda attığı küçük adımlar
henüz net bir barış anlaşması getirmezken, savaşın uzaması özellikle Avrupa ekonomisi üzerindeki baskıyı daha da artırıyor.
ABD endeksleri teknoloji hisseleri önderliğinde haftayı pozitif kaparken, Almanya ve Fransa’daki haftalık getiriler negatif
oldu. Diğer taraftan hafta içerisinde ABD merkezli bankalar Fed’in faiz artırımı yönündeki tahminlerini daha da şahin tarafa
çekerken, beklentilerin şahinleşmesi sonrası 10 yıllık tahvil faizi %2,48’e, 2 yıllık tahvil faizi ise %2,27’ye kadar yükseldi.
Avrupa bölgesinde de yükselen tahvil faizleri EURUSD paritesinin 1,10 seviyesinde tutunmasını sağlarken, DXY ise haftayı
98,80 seviyesinde kapadı.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.