Haftalık Küresel Piyasalar Bülteni (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
AMB, beklendiği gibi, politika faizini 75 baz puanlık bir artışla %2,0'ye yükseltirken, mevduat faizi de %0,75'ten
%1,5'e çıkartıldı. Ek olarak, AMB, hedefli uzun vadeli bir finansman kaynağı olan TLTRO III'ün şart ve koşullarını
değiştirmeye karar verdi. Pandeminin akut döneminde bankalara neredeyse sıfır faiz oranıyla 3 yıllık fon sağlayan
aracın, para politikası normalleştirme süreciyle tutarlı olmasını sağlamak ve politika faiz artışlarının aktarımını
güçlendirmek için enstrümanın oranı 23 Kasım 2022'den itibaren politika faizine göre ayarlanacak ve bankalara
isteğe bağlı erken geri ödeme imkanı sunulacak. Başkan Lagarde, mevcut para politikası uygulamasının üç temel
direğinin i) oranlarda ve aktarım mekanizmasında ayarlama, ii) bilançoyu küçültme, iii) teminat koşullarında
kolaylık olduğunu belirtti. Lagarde, resesyonun eskisinden daha olası görünmesine rağmen orta vadede
enflasyonun yüksek kalmaya devam edeceğini ve AMB'nin önümüzdeki birkaç toplantıda faiz oranlarını
artıracağını belirtti. Bu yüzden Avrupa'da hem politika faizleri hem de likidite koşulları üzerinden sıkılaşmanın en
azından yıl sonuna kadar devam edeceğini söyleyebiliriz. Açıklamaların ardından EURUSD 1.0 paritesinin
üzerinde kalamazken, getiriler de toplantıdan sonra gevşeme gösterdi.
ABD’de çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi bir önceki aya göre %0,5 artarken, yıllık harcamalar
%5,1 oranında artmış oldu. Aylık artış Wall Street tahminleriyle uyumlu olurken, yıllık artış %5,2'lik tahminin biraz
altında kaldı. Gıda ve enerji dahil edildiğinde, PCE enflasyonu aylık bazda %0,3, yıllık bazda ise %6,2 artış
gösterdi. Kişisel harcamalar fiyatlardaki artışın etkisiyle beklenenin üzerinde %0,6 oranında arttı. Veri Fed’in bu
hafta yapacağı toplantı öncesi son fiyat göstergesi olması sebebiyle piyasalar tarafında önem taşıyordu.
Piyasa Yorumu
Merkez bankalarının toplantı takviminin yoğun olduğu bir hafta geride kalırken bu hafta gerçekleşecek Fed ve
BoE toplantıları küresel piyasaların yönünü tayin edecek. Geçtiğimiz hafta AMB beklentiler dahilinde 75 baz puan
faiz artırırken, faiz artırım beklentisi olmayan Japonya Merkez Bankası faizleri -%0,10'da sabit bıraktı. Japon
Yeni'ne müdahalesi sürdüğü tahmin edilen bankanın önümüzdeki dönemde gevşek para politikasını ne kadar
sürdürebileceği merak konusu. Diğer taraftan AMB'nin likiditeyi azaltma yönündeki adımları tahvil ve hisse senedi
piyasaları için önemli bir yer teşkil ediyor. Fed toplantısı öncesi ABD tahvilleri bir miktar gevşerken 3 ay vadeli
bonolar uzun sürenin ardından 10 yıllık tahvil faizlerinin üzerine yükseldi. Tarihsel olarak bakıldığında kısa vadeli
tahvillerin uzun vadeli tahvillerin üzerine yükselmesi resesyon işareti olarak görülüyor. ABD tahvil faizlerindeki
gerilemeye mukabil Alman 10 yıllık tahvil faizleri de %2,50'den 40 baz puan gerilerken, yönetim değişikliğinin
ardından İngiltere 30 yıllık tahvil faizlerinin %3,60'ya kadar düştüğü görüldü. Artan risk iştahı EURUSD paritesinin
tekrardan 1,00 seviyesine yükselmesine neden olurken, pound dolar karşısında 1,16'ya kadar yükseldi. Benzer
iyimserlik hisse senedi piyasalarında da sirayet etti. Teknoloji şirketlerinin beklentilerden kötü gelen finansallarına
rağmen Nasdaq %2,2 oranında yükselirken DAX endeksi ise %4,0 oranında değer kazandı. Geçtiğimiz hafta
içerisinde doğalgaz kontratları geçici bir süreliğine eksi fiyatlara gerilese de haftalık bazda pozitif kapanmayı bildi.
Pamuktaki değer kaybının sürdüğü haftada değerli metaller de değer kaybetti.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.