Haftalık makro bülten (İnfo Yatırım)

Önümüzdeki Hafta 'MERKEZ'lerin Haftası
Önümüzdeki hafta piyasaların gündeminde Merkez Bankaları olacak. Önce Fed,
ardından TCMB ve BoE'nin faiz kararları açıklanacak. Yurt içi taraftan başlamak
gerekirse; TCMB tarafından geçen ay piyasalarda sürpriz sayılabilecek bir faiz
indirim kararı geldi ve politika faizi %14,00'ten %13,00'e çekildi. TCMB karar
metnine bakıldığında ‘Küresel barış ortamı ile dezenflasyonist sürecin
başlayacağının ön görülmesi ve küresel büyümeye yönelik belirsizliklerin ve
jeopolitik risklerin arttığı bir dönemde sanayi üretiminde yakalanan ivmenin ve
istihdamdaki artış trendinin sürdürülmesi açısından finansal koşulların
destekleyici olmasının önem arz ettiği, bu kapsamda politika faizinin 100 baz
puan düşürülmesine karar verildiği’ belirtilmişti. Yani genişleyici para politikaları
ön plana çıkarak, diğer ülkelerin tersine enflasyon değil büyüme ekonominin
temelini oluşturacak. Bu kapsamda genişleyici politikalar devam ederek resesyon
korkuları konuşulmayacakken, yurt içinde enflasyonu düşürmek için uygulanan
tedbirlerin yanı sıra gerek baz etkisi gerekse de yurt dışı kaynaklı gelişmeler ile
enflasyonun gerilemesi beklenmekte. Ağustos'ta da aylık bazda enflasyonun
düşüş eğilimine girdiği görüldü. Bugün açıklanan TCMB Piyasa Katılımcıları
Anketi'nde ise yıl sonu enflasyon beklentisi %70,6'dan %67,73'e revize edildi. Geçen
ayki metin baz alındığında ve kur tarafındaki yükseliş ile birlikte yüksek enflasyon
devam ettiğinden TCMB'den önümüzdeki hafta faiz kararında değişiklik
öngörmüyoruz.
75 Baz Puan Mı? 100 Baz Puan Mı?
75 Baz Puan Mı? 100 Baz Puan Mı? Piyasalar Fed'den bu sorunun cevabını arıyor.
Ağustos ayında ABD tarafındaki enflasyon verilerinin beklentilerin üstünde
kalmasıyla Fed'in 75 baz puanlık faiz artırımına kesin gözüyle bakılmakla birlikte
100 baz puanlık faiz artışı da konuşulmaya başlandı. Nisan ayında geri çekilen
ABD enflasyon verisi sonrasında tüm gözler Eylül'e çevrilmiş ve o dönemde
Fed'in agresifliğine son verebileceği konuşulmuştu. Ancak tabiri caizse evdeki
hesabın çarşıya uymaması ve yüksek enflasyon seviyelerinin devam etmesiyle
Fed tarafından agresif faiz artırımları gözlendi. Enflasyonun kontrol altına
alınması adına tüm araçların kullanılacağı sinyalleri fazlasıyla arttı. Fed'in şahin
tutumunun devam etmesiyle ABD kanadı büyümeyi ikinci plana attı diyebiliriz.
Çünkü enflasyonist risklerin artışı ve dolar endeksinin yukarı yönlü seyri ile
birlikte agresif faiz artışları, 2022'de devam edecek gibi gözüküyor. Olası faiz
artırımında dolara olan talebin artmasını ve yapılacak açıklamalar ile birlikte
şahin tutumun devam ederek faiz artırım sinyallerinin verilmesi durumunda kısa
vadede global tarafta baskı oluşabileceğini düşünüyoruz.
Ertelenen BoE Faiz Kararı 22 Eylül'de
Kraliçe Elizabeth'in vefatının ardından 15 Eylül'de yapılması planlanan BoE faiz
kararı 22 Eylül'e ertelendi. Gelişmiş ülkeler arasında faizi ilk artıran Merkez
Bankası olan BoE'nin yüksek enflasyon ortamında faizlerdeki artışı devam
ettirmesi bekleniyor. Ayrıca BoJ'da haftaya faiz açıklayacak Merkez Bankaları
arasında.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.