Model Portföy Güncelleme Raporu (Gedik Yatırım)

Hisse değişiklik nedeni: Şirket beklentilerine paralel olarak çeyreksel
bazda net ciro artışı beklememize rağmen, yerel ve Romanya kaynaklı
operasyonel maliyetlerin 4Ç22’de FAVÖK ve net kar marjları üzerinde baskı
oluşturabileceğine inanıyoruz. ERP iş kolunda büyüme beklememize
rağmen, özellikle yerel operasyonlarda 4. Çeyrek mevsimselliğinin ve şirket
için artan maliyetlerin finansallara olumsuz etki oluşturucağına inanıyoruz.
Şirketin cirosunun 4Ç’de yıllık bazda %89 (531 milyon TL), FAVOK’ünün de
%26 (105 milyon TL) artmasını beklemekteyiz. Çeyreklik olarak cirosunun
%38 artarken FAVÖK’ünün %14 düşmesini bekliyoruz. Net karın yıllık
bazda %32 (66 milyon TL) ve çeyreklik olarak %42 düşebileceği
beklentisini taşıyoruz. Hisse 2022 tahminlerimize göre 12,7x, 2023
tahminlerimize gore de 9,1x FD/FAVÖK çarpanları ile işlem görmektedir. Bu
doğrultuda, Logo Yazılım'ı model portföyümüzden çıkarıyoruz.
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.