Petkim Finansal Değerlendirme Raporu 2021/2Ç (İnfo Yatırım)

Bilançoya yansıyan yüksek talep
PETKM 2Ç/2021 sonuçlarına göre şirketin çeyreklik net karı geçen çeyreğe
göre %51, geçen yıla göre %809 artarak 1,34 milyar TL'ye (1Ç/2021 884
milyon TL, 2Ç/2020 147 milyon TL) , net satışları ise yıllık %230 artarak 7,4
milyar TL'ye yükselmiştir. Şirketin net karı ve net satışları analist
tahminlerinden sırasıyla %9 ve %20 daha yüksek gerçekleşmiştir. Şirketin
çeyreklik VAFÖK'ü ise 1,87 milyar TL ile analist tahminlerinden %11 daha
yüksek gelirken çeyreklik bazda %57, yıllık bazda %377 yükseldi.
Toparlanmayla artan satışlar
2020’nin ilk yarısında 1.145.429 ton satış yapan PETKM bu yıl pandeminin
etkilerinin görece azalmasıyla birlikte satışlarını 1.328.119 tona kadar
yükseltti. Bununla birlikte kapasite kullanım oranı da %88’den %93.5’a
geldi. Petrokimya sektörü, 2021 ilk çeyreği sonunda fiyat ve marjlarda tarihi
zirvelere ulaşmıştı. İkinci çeyreğin başından itibaren fiyat ve marjlarda
kademeli düşüşün ardından çeyreğin sonlarına doğru fiyatlar yeniden
yükseliş eğilimine girdi. Bir yandan ülkelerin aşılama oranlarında yeterli
hıza erişememesi ve delta varyantının yarattığı endişeler olsa da diğer
yandan ertelenmiş taleplerin etkisi ve yaz aylarının olağan canlılığı dünya
ticaretine bir canlılık getirmiş gibi gözüküyor.
Düşen net borç/VAFÖK oranı
2Ç/21 sonunda brüt finansal borçlar 157 milyon TL artarak 11,16 milyar TL’ye
yükselmiştir. Bununla beraber yüksek VAFÖK açıklayan şirketin net
borç/VAFÖK oranı geçen çeyrek 1,77 iken bu çeyrek 1.15’e kadar
gerilemiştir. Artan taleple birlikte yükselen operasyonel kar net kar
marjındaki artışla desteklenmiştir. Ayrıca net kara giderken geçen çeyreğe
göre 783 milyon TL daha az finansal gider yazmış olan şirketin bilançosunu
güçlü buluyor ve şirket fiyatlamasına pozitif yansıyabileceğini
düşünüyoruz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.