Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans genelinde alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi, %1,23 primle 1.549,15 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,45, Sınai Endeks %1,05 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 23 baz puan artarak %16,37 ve 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan artarak %14 seviyesine yükseldi. 7,75 sınırının üzerinde güne başlayan Dolar/TL, sonrasında 7,59 seviyesine kadar geri çekildi. 9,20 sınırında güne başlayan Euro/TL ise 9,03’lü seviyelere geriledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 332,1 seviyesinden günü kapattı.

OECD, 2021 dünya ekonomisi büyüme beklentisini %4,2'den %5,6'ya çıkarırken 2022 için büyüme tahminini ise %3,7'den %4'e revize etti. Türkiye ekonomisi için 2021 büyüme beklentisini %2,9'dan %5,9'a çıkaran kurum, 2022 büyüme beklentisini ise %3,2'den %3'e indirdi.

ABD Borsaları, ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki gerilemenin etkisiyle pozitif seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,10 artışla 31.833 puana, S&P500 Endeksi %1,42 kazançla 3.875 puana ve Nasdaq Endeksi %3,69 primle 13.074 puana yükseldi. Pazartesi günü %1,61 seviyesine kadar yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizi dün%1,52 seviyesine geriledi. Avrupa Borsaları da günü yukarıda kapattı.

Almanya’da Ocak ayı dış ticaret fazlası Aralık’taki 15,2 milyar eurodan 14,3 milyar euroya geriledi. İhracat aylık %1,4 artarken ithalat ise %4,7 azaldı.

19 üyeli Euro Bölgesi ekonomisi, 2020'nin dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %0,7 ve 2019'un aynı dönemine göre ise %4,9 daraldı. AB'de ise mevsimsellikten arındırılmış GSYH, 2020'nin dördüncü çeyreğinde önceki çeyreğe göre % 0,5, 2019'un dördüncü çeyreğine göre de %4,6'lık düşüş kaydetti. Böylece, Kovid-19 salgınının etkisiyle 2020 yılında Euro Bölgesi ekonomisi %6,6 ve AB ekonomisi % 6,2 küçüldü.

İstihdam, 2020'nin dördüncü çeyreğinde önceki çeyreğe göre Euro Bölgesi'nde %0,3, AB’de %0,4 arttı.

Çin’de bu sabah açıklanan veriye göre Şubat ayı enflasyonu aylık %0,6 artarken, yıllık bazda %0,2 azaldı. Ülkede üretici fiyatları ise aylık %0,8, yıllık %1,7 yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,15 ekside. GOÜ para birimleri dolar karşısında karışık bir görüntü sergiliyor. Dolar/TL 7,6378 Euro/TL 9,0762 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,2 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1875 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 66,8 dolardan, altının onsu 1.712,4 dolardan ve altının gramı ise 420,8 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı verisi ön plana çıkarken yurt dışında ABD’de enflasyon ve DOE petrol stokları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,16x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,8 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Şubat ayında %0,91 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,78, Nisan ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %16,37 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4699/piyasalara-analitik-bakis-10.03.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.