Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
BİST100 endeksi yatay başladığı günü dar bir bantta dalgalanarak %0,11 yükselişle 1.449,17 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,55 değer kazanırken Sınai Endeks %0,08 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 8 baz puan azalarak %18,82, 10 yıllık tahvil faizi 18 baz puan azalarak %18,60 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,57 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile seans içinde 8,62'li seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 10,45-10,51 aralığında dalgalandı. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 378,9 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,44 azalarak 34.447,14 puandan, S&P500 Endeksi %0,18 azalarak 4.219,55 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,09 azalış ile 13.911,75 puandan kapattı. Avrupa borsaları karışık bir seyir ile günü tamamladı.

Ticaret Bakanı Mehmet Muş, esnafa hibe desteği ödemelerine 10 Haziran tarihi itibariyle başlanacağını belirtti. Muş, 3 bin TL ve 5 bin TL hibe desteği ödemelerinin, başvuru sıralaması dikkate alınmak suretiyle esnafın banka hesaplarına yatırılmaya başlanacağını ifade etti. Sağlık Bakanı Fahrettin Koca, Kovid-19'la mücadele kapsamında yarın itibarıyla 45 yaş üzerindeki, gelecek pazartesiden itibaren de 40 yaş üzerindeki tüm vatandaşların aşı programına dahil edileceğini bildirdi.

Bugün yapılacak Avrupa Merkez Bankası toplantısı öncesinde piyasanın beklentisi varlık alımı azaltımının en erken Eylül'de başlatılacağı, faizlerin ise 2023'e kadar sabit tutulacağı yönünde. Küresel piyasalar Perşembe günü ABD'de açıklanacak olan enflasyon verilerine odaklanırken Çin'den gelen enflasyon verileri maliyet baskısının devam ettiğine işaret etti.

Avrupa Parlamentosu, ortak olarak kabul edilecek bir sertifikayla beraber AB içerisindeki karantinasız serbest seyahat edilebilmesine onay verdi. Son adım olarak ise sertifikanın AB üye ülkelerinin hükümetleri tarafından da onaylanması gerekiyor. AB Komisyonu, 2022 yılı bütçe taslağı teklifini açıkladı. Taslağa göre, AB'nin 2022 yılı bütçesi 167,8 milyar euro olacak. Bütçede tarıma 53 milyar euro, bölgesel kalkınmaya 36,5 milyar euro ayrıldı.

ABD'de nisan ayında enflasyonun %4,2 ile 2008'den bu zamana kadarki en sert yükselişini kaydetmesinin ardından yatırımcılar perşembe günü bu ülkeden gelecek mayıs ayı enflasyon verilerine odaklanmış durumda. ABD'de mayıs ayında enflasyonun beklentinin üzerinde artması durumunda ABD Merkez Bankası Fed'in genişlemeci para politikalarından geri adım atma olasılığının artabileceğine işaret edilmekte.

ABD Başkanı Biden'ın bugün başlayan turunda ilk durağı İngiltere olacak. Biden, burada Başbakan Boris Johnson ve İngiltere Kraliçesi 2. Elizabeth ile görüşecek ve 11-13 Haziran tarihleri arasında G7 Zirvesi'ne katılacak. Biden, İngiltere'nin ardından 13 Haziran günü Belçika'nın başkenti Brüksel'e geçecek. 14 Haziran'da gerçekleştirilecek NATO Zirvesi'ne katılacak olan Biden, burada Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile başkan olarak ilk yüz yüze görüşmesini gerçekleştirecek. Görüşmede ikili ilişkilerin kapsamlı şekilde ele alınması bekleniyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında ağırlıklı yukarı karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,12 artıda. Dolar/TL, 8,58 ve Euro/TL 10,46 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,21 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,22 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 71,80 dolardan, altının onsu, 1.886,31 dolardan ve gramı ise 520 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı, yurt dışında ise ABD'de tüketici fiyat endeksi ve işsizlik başvuruları verileri takip edilecek. Ayrıca Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı ve sonrasında AMB Başkanı Lagarde'ın, Para Politikası Kurulu toplantısı ile ilgili düzenleyeceği basın toplantısı ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,28x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,7 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020'deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00'e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart'taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19'a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19'da sabit bıraktı.

Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,27, Temmuz ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022'de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,82 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.