Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,10 düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, 1.410-1.439 bandında işlem gördü ve TL’nin benzerlerinden negatif ayrışması ile günü %1,85 ekside 1.410,87 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,21, Sınai Endeks %2,24 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,97 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan yükselişle %17,71 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,347 seviyelerinde işlem görüyor. Dolar/TL 8,48-8,68 bandında, Euro/TL 10,06-10,11 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 388,7 seviyesinden işlem gördü.

Enflasyonun beklentiler paralelinde gelmesinden destek bularak pozitif bir açılış yapan ve seans içinde yeni rekorlar kaydeden ABD Borsalarında, Dow Jones Endeksi %0,62 artışla 35.485 puana, S&P500 Endeksi %0,25 artışla 4.448 puana yükselirken Nasdaq Endeksi %0,16 düşüşle 14.765 puana geriledi. Avrupa Borsaları pozitif bir seyir izledi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Güney Kore Merkez Bankası ile 17,5 milyar TL'lik (2,3 trilyon won) swap anlaşması yaptığını duyurdu.

Kamu işçilerine 2021-2022'nin ilk 6 ayı için %12, diğer 6 aylar için %5 artı enflasyon farkı oranında zam yapıldı. En düşük ücretli çalışan grubundaki kamu işçilerine 500 TL'lik iyileştirme yapıldı.

ABD'de temmuz ayında tüketici fiyatları bir önceki aya göre %0,5, önceki yıla göre ise %5,4 artarak beklentilere paralel gerçekleşti.

Almanya’da temmuz ayı enflasyonu beklentilere paralel olarak aylık %0,9, yıllık %3,8 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif ağırlıklı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,04 ekside. Dolar/TL 8,60, Euro/TL 10,12, Euro/Dolar paritesi 1,1743 Dolar Endeksi 92,87, Brent tipi petrolün varili 71,41 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.751 dolardan, gramı 484,10 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde TCMB Faiz Kararı, Sanayi Üretimi ve Perakende Satış Hacmi verileri ön plana çıkarken yurt dışında Japonya’da Üretici Fiyat Endeksi, İngiltere’de Sanayi Üretimi, GSYH, Görünür Mal Ticaret Dengesi, Euro Bölgesi’nde Sanayi Üretimi, OPEC aylık 'Petrol Piyasası Raporu', ABD’de Üretici Fiyat Endeksi ve İşsizlik Başvuruları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,91x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran ve 14 Temmuz PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,71 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4990/piyasalara-analitik-bakis-12.08.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.