Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününde BİST100 Endeksi günü %0,20 değer kazanarak 2.035,48 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,68 değer kaybederken Sınai Endeks %0,64 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil 16 paz puan azalarak %21,07, 10 yıllık tahvil 10 paz puan artarak %21,41 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 13,73-13,96 aralığında Euro/TL, 15,48-15,76 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 500,1 seviyesinden işlem gördü.

New York borsası, ABD'de tüketici fiyat endeksinin kasımda yıllık bazda 1982'den bu yana en yüksek artışı göstermesi sonrası haftanın son işlem gününü yükselişle tamamladı. Dow Jones Endeksi %0,60 artarak 35.970,99 puana, S&P500 Endeksi %0,95 artarak 4.712,02 puana ve Nasdaq Endeksi %0,73 artış ile 15.630,6 puandan kapattı. Avrupa borsaları aşağı yönlü bir seyir izledi.

Hazine ve Maliye Bakanı Nureddin Nebati, iş dünyası temsilcileriyle bir araya geldi. Bakan Nebati serbest piyasadan geri adımın asla söz konusu olmadığının altını çizerken, devletin her alanda destekleyici olmaya devam edeceğini söyledi.

Otomotiv Sanayii Derneği (OSD), Ocak-Kasım 2021 üretim ve ihracat adetleri ile pazar verilerini açıkladı. Buna göre, otomotiv üretimi, bu yılın 11 ayında 2020'nin aynı dönemine göre yüzde 0,3 azalarak 1 milyon 144 bin 356 adet, otomobil üretimi de yüzde 7 düşerek 706 bin 265 adet olarak gerçekleşti. Traktör üretimiyle birlikte toplam üretim ise 1 milyon 195 bin 232 adet oldu.

TÜİK verilerine göre ekim ayında ithalatın miktarında yıllık %19 düşüş yaşanırken, dış alımın birim değerinde %39 artış yaşandı. Ekimde, ihracat birim değer endeksi geçen yılın aynı ayına göre %12 yükseldi. Endeks, geçen yılın aynı ayına göre gıda, içecek ve tütünde %8,1, ham maddelerde (yakıt hariç) %19,6, yakıtlarda %100,3 ve imalat sanayisinde (gıda, içecek, tütün hariç) %10,1 artış kaydetti.

Moody's, yüksek enflasyonun, Kovid-19 salgınının, özellikle Delta varyantının, neden olduğu küresel tedarik zinciri sorunları ve iş gücü sıkıntıları gibi arz yönlü aksaklıklardan kaynaklandığını söyledi.

ABD Çalışma Bakanlığının açıkladığı verilere göre, TÜFE kasımda aylık %0,8 artarak beklentilerin üzerine çıkarken yıllık bazda beklentiler dahilinde %6,8 arttı. Enflasyon verisinin ardından değerlendirmelerde bulunan ABD Başkanı Joe Biden, kasım ayı enflasyon rakamlarının dünya genelinde ekonomilerin karşı karşıya olduğu baskıları yansıttığını belirterek, gelecek aylarda fiyatlarda düşüş beklediğini ifade etti. Ülkede Michigan Üniversitesince ölçülen tüketici güven endeksi ise aralıkta aylık 3 puan artışla 70,4 değerine çıkarak piyasa beklentilerini geride bıraktı. ABD federal hükümetinin bütçe açığı da kasımda geçen yılın aynı ayına kıyasla yaklaşık %32 artarak 191 milyar dolar oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya'da endeksler yukarı yönlü bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,34 artıda. Dolar/TL, 13,83 ve Euro/TL 15,67 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 96,17 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 76,13 dolardan, altının onsu, 1.785,30 dolardan ve gramı ise 794 liradan alıcı buluyor.

Borsa İstanbul’da Cari İşlemler Dengesi, Sanayi Üretimi ve Perakende Satış Hacmi verileri, yurt dışında OPEC aylık 'Petrol Piyasası Raporu verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,93x olan BİST100 cari F/K çarpanı 8,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100, 21 Ekim’de 200 ve 18 Kasım toplantısında 100 baz puan indirerek %15 seviyesine çekti.

Kasım ayında %3,51 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,37, Ocak ayında %2,99, 2021 yılı sonunda %23,85 ve 12 ay sonrasında %21,39 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 13,77, 12 ay sonrasında ise 15,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 15,6 milyar dolar, 2022 yılında ise 11,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %9,9 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,53, 3 ay sonrasında %14,28, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,41 olması beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5234/piyasalara-analitik-bakis-13.12.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.