Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %0,17 artıda 1.101 seviyesinden başlamasının ardından 1.097 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, %0,33 artışla 1.102,7 puandan günü tamamladı. Türkiye'nin 2 ve 10 yıllık tahvil faizleri bir önceki kapanışa göre değişmeyerek sırasıyla %13,24 ve %13,70 seviyelerinde sabit kaldı. Geçtiğimiz hafta içinde 7,4983 tarihi zirvesini yineleyen Dolar/TL, Cuma günü 7,43'lü seviyelere kadar gerilerken, Euro/TL 8,79-8,88 bandında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 512,3 seviyesinden işlem görüyor.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'nin kredi notunu "B1"den "B2"ye düşürdü, görünümü ise mali ölçümlerin beklenenden daha hızlı kötüleşebileceğini kaydederek "negatif"te bıraktı. Türkiye'nin kredi notunu, ülkenin dış kırılganlıklarının yanında mali tamponlardaki aşınmayı ve kurumsal zorlukları işaret ederek düşürdü.

TCMB tarafından açıklanan verilere göre, bir önceki yılın Temmuz ayında 1.990 milyon dolar fazla veren cari işlemler hesabında bu yıl aynı ayda 1.817 milyon dolar açık verdi. Bunun sonucunda on iki aylık cari işlemler açığı 14.941 milyon dolar oldu.

BDDK şirketlerin kredi notu alma şartında değişikliğe gitti. Şirketlere kredi notu alma zorunluluğu getiren düzenlemede; 500 milyon TL ve üzeri 'ciro' koşulu, 500 milyon TL'yi aşan 'kredi' koşulu olarak değiştirildi. BDDK toplam kredisi 500 milyon TL'yi aşan şirketlerin 30 Haziran 2021'e kadar kredi derecelendirme notu alması gerektiğini açıkladı.

ABD hisse senetleri piyasaları pozitif başladıkları günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones endeksi %0,48 kazançla 27.666 puana ve S&P 500 endeksi %0,05 artışla 3.341 puana yükselirken, Nasdaq endeksi %0,60 kayıpla 10.854 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise Brexit sürecine ilişkin açıklamaların etkisiyle Almanya hariç günü yükselişle kapattı.

ABD'de enflasyon ağustosta beklentilerin üzerinde bir önceki aya göre %0,4, geçen yılın aynı ayına kıyasla ise %1,3 artış gösterdi.

Almanya'da enflasyon, katma değer vergisi (KDV) indiriminin etkisiyle ağustosta bir önceki aya göre %0,1 gerilerken bir önceki yılın aynı ayına göre ise değişmedi.

İngiltere'de ağustos ayında ticaret fazlası 1 milyar sterlin olarak gerçekleşti. İngiltere'de açıklanan bir başka veriye göre ise sanayi üretimi temmuzda aylık bazda %5,2 artış gösterirken yıllık bazda %7,8 azaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında alıcılı bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %1,16 artıda. Dolar/TL 7,4830, Euro/TL ise 8,8694 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,16 seviyesine gevşerken, Euro/Dolar paritesi 1,1850 sınırında bulunuyor. Brent tipi petrolün varili 39,91 dolar, altının onsu 1.947,5 dolar, gramı ise 468,5 TL alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde sanayi üretimi verisi ön plana çıkarken yurt dışında ise Euro Bölgesi sanayi üretimi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,40x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %-0,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Ağustos ayında %0,86 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,7 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Otokar Otomotiv (OTKAR; Haberin etkisi: Olumlu)
ESHOT Genel Müdürlüğü'nün ihalesine ilişkin iş artışı gerçekleşmiş olup mevcut sözleşmeye yaklaşık 93,7 milyon TL bedelli 34 adet solo tip dizel otobüs ve 26 adet körüklü tip dizel otobüs ile bu araçların 5 yıllık bakımı ilave edilmiştir. Söz konusu iş artışına ilişkin teslimatların partiler halinde 2021 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4355/piyasalara-analitik-bakis-14.09.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.