Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe düşüşle başlamasına rağmen seans içinde alıcılı bir seyir izleyerek 1.371 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %1,28 artışla 1.370,7 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %14,69 seviyesinde ve 10 yıllık tahvil faizi %13,31 seviyesinde sabit kaldı. Dolar/TL Cuma günü sabah saatlerinde 8,0280 seviyesini test ederken, günün ikinci yarısıyla birlikte bir miktar gevşeme oldu ve kapanışı 7,8421’den yaptı. Euro/TL ise 9,47-9,73 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 375,3 seviyesinden işlem görüyor.

Geçen yılın ekim ayında 2.737 milyon dolar fazla veren cari denge bu yılın aynı ayında 273 milyon dolar açık verdi. Böylece 2020 yılı eylül ayında 30.785 milyon dolar olan 12 aylık cari işlemler açığı, ekim ayında 33.795 milyon dolara yükseldi.

TÜİK’in açıkladığı verilere göre, inşaat maliyet endeksi Ekim ayında yıllık %19,49 artış gösterirken aylık %2,99 arttı. Böylelikle inşaat maliyetleri son 16 ayın zirvesini gördü.

ABD hisse senetleri piyasası, aşı cephesindeki ilerlemelere karşın teşvik paketine yönelik belirsizlikle haftanın son işlem gününü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones %0,16 artışla 30.046 puana yükselirken, S&P500 %0,13 azalışla 3.663 puana, Nasdaq %0,23 düşüşle 12.378 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise seansı ekside tamamladı.

Almanya’da tüketici fiyat endeksi kasımda aylık %1, yıllık bazda ise %0,7 geriledi. Tüketici fiyatlarında görülen düşüşte, Almanya hükümetinin COVID-19 krizinin olumsuz etkileriyle mücadele kapsamında vergi indirimine gitmesi etkili olurken 2020 yılında dördüncü kez enflasyon düşüşü görüldü.

ABD’de ÜFE kasımda bir önceki aya göre %0,1 artış gösterirken, yıllık bazda ise %0,8 arttı.

ABD Michigan tüketici güven endeksi, aşı haberlerinin getirdiği iyimserlikle aralıkta aylık 4,5 puan artışla 81,4 değerine yükselerek piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.

Bu sabah açıklanan verilere göre, Japonya’da sanayi üretimi ekim ayında aylık bazda %4 yükselirken, yıllık ise %3 gerileyiş gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,52 artıda. Dolar/TL 7,8608’den, Euro/TL ise 9,5487 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,74 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,2140 sınırında. Petrol fiyatları aşının yarattığı iyimserlikle geçtiğimiz hafta yükselişini sürdürürken, Brent petrol mart ayının ardından ilk defa 50 dolar seviyesini gördü. Yükseliş eğilimini koruyan Brent tipi petrolün varili 50,30 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. ABD’de teşvik paketine ilişkin belirsizlikler ve aşı gelişmelerinin getirdiği azalan güvenli liman ihtiyacı altının yukarı yönlü hareketini zorluyor. Altının onsu 1.833 dolar, gramı ise 464 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde sanayi üretimi, tarım ÜFE ve perakende satış hacmi, yurt dışında Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi ve OPEC’in açıklayacağı aylık ‘Petrol Piyasası Raporu’ takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
11,53x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %23,3 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltildi.

Kasım ayında %2,30 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Aralık ayında %0,74, Ocak ayında %1,28, 2020 yılı sonunda %12,47 ve 12 ay sonrasında %10,77 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,89, 12 ay sonrasında ise 8,41 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 30,9 milyar dolar, 2021 yılında ise 22,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%0,6 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %14,49, 3 ay sonrasında %14,67, 6 ay sonrasında %13,98 ve 12 ay sonrasında ise %12,29 olması beklenmektedir. Hali hazırda %14,69 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,65 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Arçelik A.Ş. (ARCLK; Haberin etkisi: Nötr)
Bazı basın kaynaklarında, Şirketin Hitachi Ltd.'nin Japonya haricindeki uluslararası beyaz eşya işinin %60 hissesini 300 milyon dolar karşılığında satın almasına yönelik görüşmeler yaptığı ve sürecin ilerlediğine dair iddialar yer almıştır. Bu çerçevede Şirket, Hitachi Ltd ile de görüşmeler devam etmekle birlikte, konuya ilişkin olarak herhangi bir yönetim kurulu kararı alınmamış, bağlayıcı bir sözleşme imzalanmamış olduğunu açıkladı.

Ege Endüstri ve Ticaret A.Ş. (EGEEN; Haberin etkisi: Nötr)
Pınarbaşı ve Serbest Bölge fabrikalarında, yıllık izin, periyodik bakım faaliyetleri ve yıl sonu sayım işlemlerinin yapılması amacıyla, 29 Aralık - 04 Ocak üretime ara verilmesine karar verilmiştir.

Rapor için tıklayınız.