Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan BİST100 Endeksi, seans içinde 1.216 seviyesine kadar yükseldi. Merkez Bankası'nın beklentilerin aksine faizi sabit bırakmasının ardından hızla düşüşe geçen Endeks, %1,09 kayıpla 1.198,3 puandan günü tamamladı. Türkiye'nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan azalarak %13,91'e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 45 baz puan artarak %13,82 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası'nın faiz kararı öncesi 7,78 seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL, güçlü beklentilere karşın politika faizinde değişikliğe gitmemesiyle sert yükseldi ve 7,9799 ile rekor kırdı. 9,20'li seviyelere kadar gerileyen Euro/TL ise faiz kararı sonrası tarihi zirvesini 9,4453'e taşıdı. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 507,3 seviyesinde işlem görüyor.

Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) dün gerçekleştirdiği PPK toplantısında faiz artırımı beklentisine karşın politika faizinde değişikliğe gitmedi ve %10,25'te bıraktı. Enflasyonun öngörülenden daha yüksek bir seyir izlendiğinin vurgulandığı raporda, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşmeye kadar likidite tedbirlerinin sürdürüleceği belirtildi. Para politikasındaki temkinli duruşun sürdürülmesi gerektiği belirtilen raporda mal ihracatındaki güçlü toparlanma, emtia fiyatlarının görece düşük seviyeleri ve reel kur düzeyinin önümüzdeki dönemde cari işlemler dengesini destekleyeceği belirtildi.

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre tüketici güven endeksi, ekim ayında bir önceki aya göre %0,1 oranında azaldı; eylül ayında 82,0 olan endeks, ekim ayında 81,9 oldu. Hanenin maddi durumu endeksi 69,4, hanenin maddi durum beklentisi endeksi 79,5, genel ekonomik durum beklentisi endeksi 81,4, dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma düşüncesi endeksi ise 97,4 oldu.

ABD'de hisse senetleri piyasalarında pozitif başladıkları günde alıcılı bir seyir izledi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,54 kazançla 28.364 puana, S&P500 Endeksi %0,52 yükselişle 3.453 puana ve Nasdaq Endeksi %0,19 kazançla 11.506 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise karışık seyretti.
 
ABD'de işsizlik başvuruları 16 Ekim ile biten haftada beklentilerin aksine azalış göstererek 55 bin kişi düşüş ile 787 bin oldu. ABD'de açıklanan bir başka veriye göre ise 2.el konut satışları eylül ayında bir önceki aya kıyasla %9,4 artışla 6,54 milyona yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,18 ekside. Dolar/TL 7,9458'den, Euro/TL ise 9,3724 seviyesinden işlem görüyor. Güçlenme eğilimde olan dolar endeksi 93,08 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,18 sınırının altına geriledi. Brent tipi petrolün varili 42,26 dolar seviyesinde fiyatlanıyor. Altının onsu 1.904 dolar, gramı ise 486,4 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de imalat sektörü PMI, İngiltere'de S&P kredi notu verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
10,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %12,4 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti.

Eylül ayında %0,97 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ekim ayında %1,62, Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,91 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Sabancı Holding (SAHOL; Haberin etkisi: Nötr)
Daha önce Temsa Ulaşım Araçları Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Temsa)'nin sermayesini temsil eden paylarının tamamının şirket iştiraki Exsa Export Sanayi Mamulleri Satış ve Araştırma A.Ş. (ExSA) ile PPF Group iştiraki PPF IndustryCo B.V'nin %50-50 ortaklığı ile satın alınacağı kamuya duyurulmuştu. Söz konusu satın almaya ilişkin gerekli izin ve onayların alınmasını takiben kapanış işlemleri gerçekleştirilmiş ve pay devrine ilişkin işlemler tamamlanmış olup, Temsa'nın sermayesinin %50'sini temsil eden payları 22.10.2020 tarihi itibarıyla şirket iştiraki ExSA tarafından devralınmıştır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4431/piyasalara-analitik-bakis-23.10.2020.htm





 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.