Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BIST 100 endeksi gelen olumlu haberlerin etkisi ise günü %1,92 değer kazanarak günü 1.427,06 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %3,06, Sınai Endeks %1,71 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 10 baz puan artarak %18,78, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %18,36 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,41 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile seans içinde 8,47’li seviyelere kadar yükseldi, Euro/TL, 10,30-10,37 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 399,7 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsaları’nda Dow Jones Endeksi %0,03 artarak 34.323,05 puana, S&P500 Endeksi %0,19 artarak 4.195,99 puana ve Nasdaq Endeksi %0,59 artış ile 13.738,17 puana yükselerek günü kapattı. Avrupa borsaları karışık bir seyir ile günü tamamladı.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, ABD merkezli şirketlerin üst düzey yöneticilerinin iştirakiyle çevrimiçi gerçekleşen toplantıda konuştu. Haziranda hedefin normalleşme olduğunu vurgulayan Erdoğan, yoğun aşılama kampanyasının başlatılacağını belirtti.

Sanayi ve Teknoloji Bakanı Mustafa Varank, "Kovid-19 Krizine Yanıt ve Dayanıklılık Projesi" kapsamında Türkiye ekonomisi için kilit öneme sahip tekstil, lojistik, gıda, makine ve otomotiv sektörlerinde 25 farklı "kırılgan sektörler analiz raporu" hazırladıklarını belirterek, "Bu da özellikle iş ve tedarik kesintilerini önlemek için yol haritalarında bize yardımcı oldu." dedi.

Avrupa Merkez Bankası, küresel yatırım bankalarının Brexit sonrasında da Londra’ya olan bağlılığının devam edip etmediğini mercek altına aldı. İngiltere’nin AB’den ayrılma kararının üzerinden yaklaşık 5 yıl geçmesine rağmen finansal hizmetlere yönelik düzenlemelerdeki belirsizlikler sürüyor. Avrupa Parlamentosu Sivil Özgürlükler Komitesi, Avrupa Birliği sınırları içinde seyahatlerde kullanılması planlanan yeni tip koronavirüs (Kovid-19) aşı sertifikası düzenlemesini onayladı

Dalian Emtia Borsasında demir cevheri kontratı 6. günde de düşüşünü sürdürdü. Çelik fiyatları da düşüşte. Rekor yükselişler sonrası yaşanan bu düşüşlerde, Çin’in emtia fiyatlarındaki yükselişi kontrol alma çabasının ve talebin azalacağı endişelerinin etkili olduğu belirtiliyor.

ABD’de Ekonomik toparlanmaya ilişkin iyimserliğin etkisiyle güne yükselişle başlayan endeksler, gün boyu pozitif bir seyir izledi. Ekonomideki iyimserlik, ABD'de yeni tip koronavirüs (Kovid-19) vaka sayısının günlük ortalama 25 binin altına düşmesi ve ülke nüfusunun neredeyse yarısının en az bir doz aşı olmasıyla arttı. ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin enflasyon endişelerini yatıştırmaya yardımcı olan açıklamaları da piyasalardaki pozitif seyirde etkili oldu. Fed yetkilileri bu haftaki konuşmalarında bankanın enflasyonist baskılar karşısında genişlemeci para politikalarını bir süre daha koruyacağı fikriyle hareket etmeye devam edileceğini belirttiler. Fed yetkilileri, yükselen enflasyon baskısını geçici olarak gördükleri ve bu nedenle merkez bankasının şimdilik güvercin para politikasını değiştirmeyeceği mesajını yaymaya hevesli bir görüntü bildirdiler. Genişlemeci para politikalarından yakın zamanda vazgeçmek için gerçek bir sebep görmediklerine dair ısrarları, ABD hazine getiri üzerinde baskı yaratmakta.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,14 ekside. Dolar/TL, 8,46 ve Euro/TL 10,33 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,06 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,22 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 68,33 dolardan, altının onsu, 1.897,69 dolardan ve gramı ise 517 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt önemli bir veri akışı bulunmamakta. Yurt dışında ABD’de GSYH, İşsizlik Başvuruları, Dayanıklı Mal Siparişleri, Bekleyen Konut Satışları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,21x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,78 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4847/piyasalara-analitik-bakis-27.05.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.