Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne yatay alıcılı başlayan BİST100 Endeksi seans içinde alıcılı seyrini koruyarak günü %1,64 değer kazancıyla 95.955 puandan kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan azalarak %19,24'e, 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan azalışla %16,61 seviyesine geriledi. Seçim sonrası Dolar/TL'de görülen dalgalanma bir miktar azaldı. Dün sabah saatlerinde 4,65 seviyesinin üzerine çıkan parite seans kapanışına doğru 4,59 seviyesine kadar gerilerken bugün 4,6232'den işlem görüyor. 5,42'li seviyelerden 5,33 seviyesine kadar gevşeyen Euro/TL paritesi ise sabah itibariyle 5,35 seviyesinde bulunuyor. Gram altın 186,2 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasaları güne yükselişle başlarken teknoloji şirket hisselerinde görülen satışların etkisiyle yönünü değiştirdi. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,68 azalarak 24.118 puandan, S&P 500 Endeksi %0,86 azalışla 2.700 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %1,54 düşüşle 7.445 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,835 seviyesine geriledi. Hafta başında 93'lü seviyelere kadar sarkan dolar endeksi dün tekrar 95 sınırının üzerine çıkarken sabah itibariyle 95,05 seviyesinde işlemlerini sürdürüyor. 1,16 seviyesinin altına inen Euro/Dolar 1,1554 seviyesinde bulunuyor. Petrol fiyatları, ABD'nin İran'a uygulayacağı yaptırımlar nedeniyle yükselişe geçerken brent tipi petrolün varili 77,28 dolardan alıcı buluyor. Ons altın 1.252,3 dolara kadar geriledi.

ABD'de Mayıs ayı dayanıklı tüketim malı siparişleri %0,6 azaldı. Beklenti %1,0 azalması yönündeydi. Mayıs ayı mal ticaret açığı 64,8 milyar dolar olarak açıklandı. Bekleyen konut satışları aylık %0,5, yıllık %2,8 azaldı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde ekonomik güven endeksi takip edilecek. Yurt dışında ise Euro Bölgesi ekonomik görünüm endeksi, tüketici güven endeksi ve Almanya TÜFE verisi takip edilecekken ABD tarafından açıklanacak büyüme verisi piyasaların odağında olacak.

Uzun Vadede NNe Bekliyoruz…
6,6x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,7x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %44 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %24 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %12,39 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 4,18 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,44 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2884/piyasalara-analitik-bakis-28.06.2018.htm


 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.