Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlamasına rağmen seans içinde karışık bir görüntü çizen BİST100 Endeksi %0,52 kazançla 103.373 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 25 baz puan azalarak %16,15'e ve 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan azalarak %15,41 seviyesine geriledi. Dün 5,66 seviyesinden güne başlayan ve aşağı yönlü hareket ederek 5,60 seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL, bugün 5,61 seviyesinde bulunuyor. 6,25 sınırının altına kadar gevşeyen Euro/TL ise sabah itibariyle 6,25 seviyesinden işlem görüyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında dün karışık bir seyir izlenirken kapanışta Dow Jones endeksi %0,11 artışla 27.221 puana yükselirken, S&P 500 endeksi %0,16 azalarak 3.021 puana ve Nasdaq endeksi %0,44 kayıpla 8.293 puana geriledi.
ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,06 seviyesinde bulunuyor. Dolar Endeksi 98,18 seviyesine yükselirken Euro/Dolar paritesi 1,1130'lu seviyelerden işlem görüyor.

Japonya Merkez Bankası, bu sabah gerçekleştirdiği toplantısında politika faizini değiştirmeyerek -%0,1 seviyesinde sabit bıraktı. Banka, faizi en azından 2020 ilkbaharına kadar çok düşük seviyede tutma taahhüdünü korurken, varlık alım programında da değişikliğe gitmedi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde ekonomik güven endeksi, yurt dışında ise Almanya'da enflasyon ile ABD'de kişisel gelir ve harcamaları, bekleyen konut satışları ve tüketici güven endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,08x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %21,9 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Temmuz ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Temmuz ayında %1,25, Ağustos ayında %0,85, 2019 yılı sonunda %15,01 ve 12 ay sonrasında %13,90 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,14, 12 ay sonrasında ise 6,47 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 7,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 17,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında -%0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %21,43'e, 3 ay sonrasında %19,47'ye, 6 ay sonrasında %18,59'a ve 12 ay sonrasında ise %16,66'ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,41 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,68 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.