Piyasalarda Bugün (İş Yatırım)

Virüse karşı faiz aşısı…
Fed konuşunca piyasalar dinliyor. Fed Başkanı Powell’in “ekonomiyi desteklemek için gereken adımları atacakları” açıklaması sonrası uluslararası yatırım bankaları Mart ayı için faiz indirim beklentisini 50 baz puana çıkarırken riskli varlıklarda sert yükselişler görülüyor. Virüse karşı faiz aşısı ne işe yarar bilemiyoruz; ama piyasalar bu oyunu seviyor.

ABD borsası son iki günde %6 yükselerek Korona salgını sonrasındaki kayıpların %40’ını geri aldı. Gelişmiş Avrupa ve Asya borsalarında Wall Street kadar olmasa da tepki alışları görülüyor. Gelişmekte olan ülke senetlerinde ise henüz anlamlı bir yükseliş görülmüyor. Türk lirası sabah ilk işlemlerde en çok değer kazanan üçüncü gelişmekte olan ülke parası konumunda.

Fed faiz indirimlerinin artmasına paralel Türkiye varlıklarındaki toparlanmanın hızlanmasını bekliyoruz. Küresel büyümeden çok küresel finansal koşullara duyarlı Türkiye ekonomisi “yavaş büyüme düşük faiz” ortamından yararlanacaktır.

Şubat ayında %15 düşen MSCI Türkiye gelişmekte olan piyasalara göre %10 daha fazla cezalandırıldı. Risk iştahının düzelmeye başladığı ve Putin - Erdoğan görüşmesinin beklendiği bir ortamda Borsa İstanbul’un bankaların önderliğinde %2 civarında yükselişle açılmasını ve gün içi 110.500’deki direncini denemesini bekliyoruz. Bugün kar açıklayan Migros ve Alarko Holding’in endeksin gerisinde kalmasını bekliyoruz.

Haberler & Makro Ekonomi
Bankacılık Sektörü yıla rekor karla başlıyor
Türk Bankacılık Sektörü 2020’nin ilk ayında TL 7.9milyar net kar açıkladı. Açıklanan bu rakam yıllık bazda %147’lik artışa karşılık gelirken, 2019 Aralık ayı rakamının da üçe katlandığını görüyoruz. Sektörün yıllıklandırılmış öz kaynak karlılığı yaklaşık 600 baz puanlık artışla %19.1 olurken, Ortalam aktif karlılığı da %2.1 gibi oldukça yüksek bir seviyeye oturmuş durumda. Genel olarak bakacak olursak, bu kuvvetli performansın altında güçlü seyreden ana faaliyet gelirleri geliyor. Net faiz gelirleri aylık bazda %3, 2019 son çeyrek ortalamalarına göre %10 artmış durumda. Ayrıca aylık bazda sert geri gelen karşılık giderleri ve kuvvetli tahsilat gelirleri karı çok olumlu etkilemiş gözüküyor. Net fazi marjı Ocak ayında aylık olarak yaklaşık 10 baz puan iyileşirken bunda TL kredi-mevduat spredlerindeki güçlü seyrin önemli bir rolü bulunuyor. Ocak ayı içerisinde yeni verilen TL 35 milyarlık kredi de hem spredlerin olumlu gelişimine katkıda bulundu hem de net faiz gelirlerinin daha da güçlenmesine neden oldu. Bunun yanında karşılık gelirlerinin de keskin gerileyişi karlılığı çok olumlu etkileyen bir diğer faktör. Özel Karşılık/krediler oranı yaklaşık 500 bps seviyesinden 200 bps seviyesine geriledi. Takip oranı %5.34 seviyesiyle yatay seyrederken takibe atılan yeni kredilerde bir yavaşlama seziliyor.

Bankalar grubu bazında incelenecek olursa; kamu banklarının karlılığın çok kuvvetli artışında ana dinamo görevi gördüğünü söyleyebiliriz. Geçtiğimiz yılın aynı ayına göre karlarını dörde katlayan kamu bankalarının güçlü performansında kuvvetlenen net faiz marjının yanında,aylık bazda gerileyen karşılık giderlerinin de rolü ön plana çıkıyor. Sktörün sermaye yeterlilik oranı ise %18.42 gibi yüksek bir seviyede kalmaya devam ediyor. Olumlu

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.