Piyasalarda Bugün (İş Yatırım)

Fed’in şahin açıklaması sonrası piyasalar…
Şahin Fed açıklaması sonrası ABD tahvillerinde sert satışla ve güçlenen dolarla güne başlıyoruz. S&P 500 sınırlı satışla vadeli işlemlerde 4.200 kritik seviyesinin altında işlem görüyor.
Satışın arkasındaki iki temel gerekçe var: (i) “Fed’in varlık alımlarını azaltmak için konuşmaya başladıkları açıklaması”; (ii)“nokta tahminlerde 2023 yılı için iki faiz artışına yer verilmesi”.
Başkan Powell’ın piyasaları rahatlatmaya çalışan söylemine rağmen, Fed açıklaması sonrası, varlık alımının azaltılmasına 2022 ilk çeyreğinde, faiz artışına 2023 yılında başlanacağı hakim piyasa görüşü haline geldi. 10 yıllık tahviller 1,60 seviyesine doğru hareketlenirken, DXY endeksi 91,5 ile Nisan ortasından beri gördüğü en yüksek seviyeye ulaştı.
ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yükseliş nedeniyle hisse senedi ve emtia piyasalarındaki satışın sınırlı ve geçici olacağını düşünüyoruz. Kurumsal yatırımcılar la yapılan anketler ve geçmiş veri ABD 10 yıllık tahvil faizleri 2,0 - 2,5 aralığına ulaşmadıkça tahvilden hisseye rotasyonun devam edeceğini gösteriyor. Hızlı büyüme ve arz yönlü kısıtlar emtia piyasalarını desteklemeye devam edecek.
Türkiye varlıklarındaki satış dünyaya göre daha sert olabilir. Kısa vadeli yatırımcılar için 1.430 seviyesinin zarar durdurmak için kullanılmasını öneriyoruz. Geçmiş verinin incelenmesi MSCI Türkiye ile DXY ve ABD 10 yıllık tahvil faizleri arasında güçlü ve ters yönlü bir ilişki olduğunu gösteriyor. Yüksek enflasyon döneminde varlık fiyatlarındaki düzeltmenin büyük kısmı kur üzerinden yaşanıyor.
Yurt içi haber akısında bugün Para Politikası Kurulu kararı öne çıkıyor. Genel beklenti Merkez Bankası’nın faizleri değiştirmeyeceği ve şahin söylemini sürdüreceği yönünde.
ABD tahvil şoku, dolardaki güçlenme ve jeopolitik riskler Türk lirası üzerinde aşağı yönlü riskleri artırıyor. Para politikası metnine “gerekli olması durumunda ilave faiz artışı yapılabilir” ifadesi eklenmesi piyasaların sakinleşmesinde yardımcı olabilir. Bizim beklentimiz sonbahara kadar para politikasında mevcut duruşun devam edeceği yönünde.
Döviz kuruna duyarlı banka hisseleri piyasaya göre çok gerileyebilir. Enka, Şişecam gibi dövizde uzun pozisyonu olan şirketler pozitif ayrışabilir. Teknik olarak Bim, Ülker, Turkcell gibi defansif hisselerdeki satışları fırsat olarak görüyoruz.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.