Tofaş şirket değerleme (A1 Capital)

TOASO 2021 yılı dördüncü çeyreğinde net karını bir önceki yıla göre %90
artırarak piyasa beklentisi olan 945 milyon TL’nin üzerinde 1.22 milyar TL
olarak açıklamıştır. Geçen yıla göre fazladan kur farkı zararı yazmasına
rağmen piyasa beklentisinin üzerinde gelen kar rakamında güçlü satış
performansı ve marjlardaki iyileşmenin ana etmenler olduğunu
söyleyebiliriz.Yılın dördüncü çeyreğinde şirketin net satış hasılatı yıllık bazda
%9,6 büyüme kaydederek 10.08 milyar TL’ye ulaşmıştır
TOASO yılın dördüncü çeyreğinde piyasa beklentisi olan 1.44 milyar TL nin
üzerinde 2.73 milyar TL FAVÖK elde etmiştir. FAVÖK marjı çeyreğinde geçen
yılın aynı dönemine göre 15 puan puan yükselerek %27,10 olmuştur
TOASO’nun net borcu güçlü nakit akışıyla 0,5 milyar TL azalarak 3.544 milyon
TL seviyesine, Net borç / FAVÖK oranı da 1,0x den 0.51ye gerilemiştir.
Şirketin değerleme oranlarında bakıldığında Firma Değeri/FAVÖK çarpanının
bir önceki çeyreğe göre 7,20x’den 7,66x’ya ve F/K oranın 9,62x’den 12,44x’e
ve PD/DD oranında 5,20x’den 7,11x’e yükseldiği görülmektedir.
2021 yılını binek ve ticari araç pazarı 737 bin adet seviyesindeydi. 2022 yılında
binek ve ticari araçta %9’luk bir daralma ile 671k adet seviyesinde bir pazar
büyüklüğü ve 122k Tofaş hacim beklentisine sahip bulunmaktayız. İhracatta
Toaso yönetimi 2022’de 125-140k beklentisine karşın bizim beklentimiz 142k
ile biraz daha iyimser bir seviyede bulunuyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.