Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

Morgan Stanley’den Piyasa Yorumu

Son zamanlarda piyasaya ilişkin yorumları ile dikkat çeken Morgan Stanley Baş Stratejisti Mike Wilson, piyasalarda net bir yükseliş yönünden bahsetmek için erken olduğunu, borç verme standartlarının daha da sıkılaşacağını ve mevduat maliyetinin artmaya devam ederek bankaların net faiz marjlarını baskılayabileceğine dikkat çekti. Öte yandan Wilson, Fed’in parasal sıkılaştırma politikasına devam edip etmeyeceğine ilişkin belirsizliğin temkinli hareketleri beraberinde getirdiğini, düşen kredi mevcudiyeti ekonomideki büyümeyi sıkıştırdığı için olası bir ayı piyasasına karşı da uyardı.

Wall Street bankası, 2024’te daha güçlü bir kazanç dönemi beklerken, i) daha uyumlu bir para politikası beklentisi, ii) küresel büyümede toparlanma, iii) yapay zeka ve yatırımlarda bastırılmış talep dahil olmak üzere tüketici hizmetlerinin bazı bölümlerine sermaye yatırımı gibi etmenleri katalizör olarak görüyor. Banka, 2025’e kadar iş modelleri ve pazar konumlarının giderek farklılaşacağına atıfta bulunarak, ‘’uzun vadede yüksek kaliteli’’ olarak isimlendirdiği belli kriterleri göz önünde bulundurarak seçtiği hisse tercihlerini açıkladı.

Net işletme varlıklarının getirisi, yönetim stratejisi, sermaye yapısı, hisse geri alımları dikkate alınarak seçilen hisselerde ilk sırada Alphabet (GOOGL) yer alıyor. Analist Brian Nowak, Kovid sırasında başlayan dijital dönüşümün devam eden ivmesinden ve yapay zeka yatırımlarından Alphabet’in birinci sırada yararlanıcı olduğunu belirtti. Nowak, yönetimin maliyet tabanını kalıcı bir şekilde yeniden yapılandırmaya odaklandığını görüyoruz. GOOGL’ın altyapı, model ve uygulama katmanında yapay zeka bilgi işlem maliyet verimliliğini iyileştirmek için çalıştığını görüyoruz, bu da marjların uzun vadede daralmayacağına dair beklentileri artırıyor ifadelerini kullandı.

Listenin devamında, perakende sektörü içerisinde en iyi tercih olarak belirtilen Costco Wholesale (COST) geliyor. Costco’nun geliri 75 milyar $’ı aşan Kirkland Signature markasının şirketi rakiplerinden ayırdığı belirtildi. Enflasyondan kaçınmak isteyen tüketiciler, daha ucuz ürünlere yönelirken perakendeciler için daha yüksek marjlar sağlayan özel etiketli veya mağaza markalı ürünlerin ön planda yer aldığı görülüyor. Enerji sektöründe ise Exxon Mobil (XOM), güçlü serbest nakit akışı ve yüksek getirili büyüme ürünleriyle rekabetçi bir konuma sahip olarak görülüyor. Exxon’un, önümüzdeki süreçte de güçlü petrol ve gaz fiyatlarından fayda sağlaması bekleniyor.

Bankalara ilişkin kriz sürerken, Morgan Stanley’e göre JPMorgan (JPM) en iyi konumlanmış banka. Analist Betsy Graseck, JPMorgan için 2023'te pozitif işletme kaldıracı öngörüyor. Graseck, JPM’in portföyde ağırlığının artırılmasını tavsiye ederken 173 $’lık bir fiyat hedefi belitti. Bu da son kapanışa göre %36 artış anlamına geliyor.

  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.