Çimsa - 2Ç22 - Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

Çimsa yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin oldukça
üzerinde 858,4mn TL net kâr açıkladı. Şirket,
2Ç21’de ise 419,6mn TL net kar açıklamıştı,
böylelikle net kâr rakamı yıllık bazda 2,0x artış
göstermiş oldu. İkinci çeyrekte öz kaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımların (Exsa ve
Cimsa Sabancı Cement BV) 107mn TL tutarında ve
ertelenmiş vergi gelirinin 314mn TL tutarında net
kâr rakamına pozitif katkıda bulunduğunu
belirtmek gerekir. Açıklanan net kâr rakamı, söz
konusu pozitif katkılar gözardı edildiğinde dahi
piyasa beklentilerinin üzerinde kalmaktadır. Bizim
net kâr tahminimiz 258mn TL seviyesindeyken,
ortalama piyasa beklentisi ise 275mn TL
seviyesindeydi. Gerçekleşen net kar rakamıyla
tahminimiz arasındaki fark; satışların maliyetleri
rakamının beklentilerimizin gerisinde ve
ertelenmiş vergi gelirinin beklentilerimizin
üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır.
2Ç22 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin
1Y22’de kümüle net kar rakamı 982,7mn TL
seviyesine ulaşmış oldu (1Y21: 580,5mn TL net
kar).
İkinci çeyrekte satış gelirleri, geçen yılın ikinci
çeyreğine göre 2,2x artışla 2.240mn TL olarak
gerçekleşti (2Ç21: 1.002mn TL). Açıklanan satış
gelirleri rakamı bizim bu çeyreğe ilişkin
tahminimiz olan 2.090mn TL’nin ve piyasadaki
ortalama satış geliri beklentisi olan 2.110mn
TL’nin hafif üzerinde gelmiş oldu. Yurt içi satış
gelirleri 2Ç22’de yıllık bazda 2,8x artışla 1.273mn
TL seviyesine çıkarken (2Ç21: 451mn TL), yurt dışı
satış gelirleri de %99 oranında artarak 1.282mn TL
olarak gerçekleşmiştir (2Ç21: 642mn TL). Satış
geliri kırılımlarına baktığımızda; 2Ç22 çimento
satış gelirleri yıllık bazda 2,2x artışla 1.987mn TL
olarak (2Ç21: 905mn TL), hazır beton satış
gelirleri de yıllık bazda 2,6x artışla 253mn TL
olarak gerçekleşmiştir (2Ç22: 96mn TL).
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.