Migros Finansal Değerlendirme Raporu(İnfo Yatırım)

Migros, 2021 yılı dördüncü çeyreğinde beklentilere paralel 10,35 milyar TL net satış açıkladı.
Açıklanan net satış tutarı, 2021 yılı 3. çeyreğine göre %5 artış gösterirken, yıllık bazda satışlar
%26 arttı. Online operasyonlardaki büyüme 2021 yılında devam etti. Şirketin online hizmet
veren mağaza sayısı bir önceki yıla göre %63 yükseliş 338 adet artışla 867'ye, toplam mağaza
sayısı ise %10 artış 246 adet yükselişle 2.565'e yükseldi. Online satışların toplam satışlar
içindeki payı %15,5 olurken, 2020'deki 2,6 milyar TL'lik online satış 2021'de 4,8 milyar TL'ye
yükseldi.
Şirket, dördüncü çeyrekte 826 milyon TL olan beklentilerin %9 altında 754,4 milyon FAVÖK
açıkladı. Açıklanan FAVÖK 2021 yılı 3. çeyreğine göre %18 azalış gösterirken, 2021 yılında 2020
yılına göre FAVÖK %30 arttı. FAVÖK Marjı yıldan yıla %8,0'den %8,4'e yükseldi. Şirketin açık
döviz pozisyonu kalmaması şirkete olumlu yansıdı. Şirketin finansal borçları %25 azalırken,
Net Nakit / FAVÖK oranı -0,4x'den 0,3x'e yükseldi.
Net kar ise 240 milyon zarar beklentisinin altında 8,4 milyon TL zarar olarak gerçekleşti.
Şirket, 3. çeyrekte net kar 156 milyon kar açıklamıştı. 2020 yılında 403 milyon TL zarar
açıklayan şirket 2021 yılını 359 milyon TL karla tamamladı. Rekabet Kurumu tarafından
şirkete başlatılan kartel soruşturması ve buna yönelik verilen ceza şirket tarafından önendi
ve şirket bu cezaya karşılık ayırdı. Şirket cezanın iptali için yargı yoluna başvuracağını
açıkladı. Operasyonların büyümesi şirket karlılığını olumlu etkilerken ayrılan karşılık
finansalları baskıladı.
Şirket 2022 yılı beklentini de açıkladı. Satış büyümesinde %40-45 (2021 yılı %23), FAVÖK
marjında %8 - 8,50 artış(2021 yılı %8,40), mağaza açılış hedefi ise 200+ (olarak 2021 yılı 307
adet mağaza ) bekleniyor.


 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.