Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Küresel risk algısının yarattığı baskıyla güne %0,26 düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, gün içinde 1.523-1.543 puan bandında işlem gördü. Kapanışta %0,46 primle 1.538,04 seviyesinden kapattı. Bankacılık Endeksi %1,84, Sınai Endeks %0,55 artıda tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 45 baz puan artarak %15,53, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 22 baz puan artarak %13,70 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi tekrar yükselerek %1,575 seviyelerinden işlem görüyor. Tahvil faizlerindeki artış, doların küresel bazda değerlenmesine neden olurken Dolar/TL paritesi, 7,4026-7,5846 bandında, Euro/TL 8,9263-9,0891 bandında işlem gördü. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 318,5 seviyesinden işlem gördü.

Dün, FED Başkanı Powell’ın yaptığı açıklamalar, enflasyona dair endişeleri artırdı ve akabinde tahvil faizlerinde sert yükseliş yaşandı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,11 düşüşle 30.924 puana, S&P500 Endeksi %1,34 düşüşle 3.768 puana, Nasdaq Endeksi %2,11 düşüşle 12.723 puana geriledi. Avrupa Borsaları negatif ağırlıklı bir seyir izledi.

26 Şubat haftası itibariyle TCMB’nin brüt döviz rezervleri bir önceki haftaya göre %1,2 artarak 54,5 milyar dolar oldu. Altın rezervi 40,7 milyar dolara yükselirken, toplam rezervler de 95,2 milyar dolar olarak kaydedildi.

Avrasya Tüneli’nin Güney Koreli ortağının hisse satışı planladığı belirtildi. Güney Koreli SK Group, konuya yakın kaynakların Bloomberg’e verdiği bilgiye göre, olası hisse satışı için uluslararası bir denetim firmasına yetki verdi.

ABD Başkanı Biden'ın Temsilciler Meclisinden geçen 1,9 trilyon dolarlık ekonomik destek paketi Senatoda görüşülmeye başlandı.

ABD’de işsizlik maaşına başvuranların sayısı geçen hafta 9 bin artışla 745 bin oldu.

OPEC+ üyesi ülkelerin Nisan ayı itibarıyla uygulanacak üretim kesintisi miktarını belirlemek için gerçekleştirdikleri toplantıda yapılan açıklamaya göre, Rusya mevsimsel nedenlerle üretimini Nisan ayında günlük 130.000, Kazakistan 20.000 varil artıracak. Suudi Arabistan ise gönüllü olarak uyguladığı günlük 1 milyon varillik üretim kesintisine gelecek ay da devam edecek. Böylece, OPEC+ grubu Nisan ayında günlük 7,9 milyon varillik üretim kesintisi yapacak.

Covid-19 salgını, ekonomik veriler üzerinde etkisini göstermeye devam ediyor. Euro Bölgesi’nde Ocak ayı perakende satışlar aylık %5,9, yıllık %6,4 düşüş gösterdi (Beklenti: -%1,7, -%1,2). İşsizlik oranı ise Ocak ayında %8,1 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,07 artıda. Dolar/TL 7,5365, Euro/TL 9,0175 seviyelerinden işlem görürken Euro/Dolar paritesi, 1,20 sınırının hemen altında işlem görüyor. Powell’ın açıklamalarından sonra alevlenen tahvil faizleri akabinde dolar, gelişen ülke para birimleri karşısında değer kazandı. Dolar Endeksi 91,68 seviyesine seviyesinden işlem görüyor. OPEC toplantısının ardından Brent tipi petrolün varili 68 dolar seviyelerine yaklaşarak son 14 ayın en yüksek değerini gördü. GOÜ para birimleri dolar karşısında karışık bir görünüm sergiliyor. Altının onsu, 1.697 dolardan, gramı 411 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde Hazine Nakit Dengesi verisi ön plana çıkarken yurt dışında Almanya’da Fabrika Siparişleri, ABD’de Dış Ticaret Dengesi, Tarım Dışı İstihdam verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,19x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,9 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Ocak ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,78, Nisan ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,53 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4690/piyasalara-analitik-bakis-05.03.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.