Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan BİST100 Endeksi 97.169 seviyesine yükselmesinin ardından düşüşe geçerek günü %2,37 değer kaybıyla gün içi gördüğü en düşük seviye olan 94.441 puandan tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 62 baz puan artarak %27,0'a yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 50 baz puan azalarak %20,57 seviyesine geriledi. Dolar gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken TL pozitif ayrıştı. Dün seans başında 6,13 seviyesine kadar yükselmesinin ardından düşüşe geçen Dolar/TL, 6,02 seviyesinin altına kadar gevşerken bugün 6,0375 seviyesinden işlem görüyor. 7,04'lü seviyelerden güne başlayan Euro/TL gün içinde 7,0 sınırının altına sarktı. 6,93'lü seviyelere kadar gerileyen parite sabah itibariyle 6,9876 seviyesinde bulunuyor.

Dün Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu S&P yaptığı açıklamada Türkiye'nin 2018 yılının ikinci yarısında resesyona girebileceğini belirtti. Arjantin ve Türkiye ekonomileri hakkında açıklamalarda bulunan S&P, her iki ülkenin kısa vadeli ekonomik performanslarının keskin şekilde kötüleşeceğini Türkiye ekonomisinin 2017'de %7,4 büyümenin ardından 2018'in ikinci yarısında resesyona girmesini ve 2019'da %0,5 daralmasını beklediklerini belirtti. Arjantin ekonomisinin ise gelecek yıl durgunluğa girmeden önce bu yıl %2 daralacağı ifade edildi.

ABD hisse senetleri piyasalarında dün sert satışlar görüldü. Dow Jones Sanayi Endeksi %3,14 azalışla 25.599 puandan, S&P 500 Endeksi %3,29 düşüşle 2.786 puandan ve Nasdaq Teknoloji Endeksi % 4,08 değer kaybıyla 7.422 puandan kapandı. Dün Avrupa Borsaları da günü sert düşüşle tamamlarken bugün Asya piyasalarında da satıcılı bir seyir hakim. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,15 seviyesine geriledi. Kısmen gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 95 sınırında. 1,14'lü seviyelerde güne başlayan Euro/Dolar paritesi gün içinde 1,15 seviyesinin üzerine çıkmayı başarırken sabah itibariyle 1,1546 seviyesinden işlem görüyor. Brent tipi peetrolün varili 81,9 dolara gerilerken, altının onsu 1.194,6 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de Eylül ÜFE aylık %0,2 artış ile beklentiyi karşılarken yıllık bazda beklentinin hafif altında %2,6 artış gösterdi. Yıllık beklenti %2,7 artış olması yönündeydi. Gıda ve enerji hariç ÜFE de beklenti paralelinde aylık %0,2 ve yıllık %2,5 arttı.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde cari işlemler dengesi takip edilecekken yurtdışında ABD işsizlik başvuruları ve TÜFE verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,8x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,4x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %40 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temetttü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirket, Eylül 2018 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre 2018 yılının Eylül ayında toplam yolcu sayısı %1,3 artışla 6,8 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 2,0 puanlık artış ile %83,4 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki artış iç hatlarda %2,1, dıış hatlarda %0,6 oranındadır. Ocak- Eylül döneminde toplam yolcu sayısı %11,6 artışla 57,6 milyon, aynı dönemde yolcu doluluk oranı 3,2 puanlık artış ile %82,0 olmuştur.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.