ABD: İstihdam piyasasında artış beklentisi daha ılımlı (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/050520221406

ABD: İstihdam piyasasında artış beklentisi daha ılımlı…

Fed Başkanı Powell'ın yakın gelecekte 75 baz puanlık daha büyük bir kazancı geri itmesi, Fed'in daha önce algıladığı agresif politika sıkılaştırmasına ilişkin bahisleri azaltıyor. Bundan sonra piyasaların dikkati yarın çok önemli işgücü verilerine çevrilecek. Sıkılaşan bir işgücü piyasası, Fed'in fiyat görünümünde yukarı yönlü riskler görmeye devam ettiği anlamına geliyor. Nisan istihdam raporunın, Covid öncesi en düşük seviyeyle eşleşen %3,5 oranında bir işsizlik oranı içermesi bekleniyor. Ortalama saatlik kazançların da, aylık %0,4 ve yıllık bazda %5,5 oranında artması öngörülüyor.

İstihdamın Mart artış hızına kıyasla Nisan ayında bir miktar ılımlı olması bekleniyor. Nisan istihdamı için piyasa tahmini medyanda 380K olarak görülüyor. İş gücü hala pandemi öncesi eğilimin önemli ölçüde altında olduğundan, işgücü piyasasındaki toparlanmanın yılın geri kalanında devam etmesi için hala yer var. Azalan Covid endişeleri, yüksek enflasyon, azalan hane halkı tasarrufları ve güçlü ücret artışı, çalışmak için halk sağlığı durumunun uygun ve finansal gelir anlamında motivasyonun yüksek olduğu anlamına geliyor.

Tüketici hizmetlerine olan talep hızla güçlendiğinden ve tüketimin de mallardan hizmetlere doğru rotasyon göstermesi itibariyle, başta eğlence ve konaklama sektöründe olmak üzere güçlü bir hızla işçi eklemesi devam ediyor. Son veriler mal sektörlerinde talepte yavaşlamaya işaret ediyor. Fiyatlar da yumuşadı. Azalan kârlar, depo ve nakliye gibi ilgili sektörlerde işe alımlarda bir ılımlılığa yol açabilir.

Fed'in şahinliğine dönersek, CME Fedwatch ve terminal beklentileri yıl sonunda 200 baz puanlık kümülatif faiz artırımı beklentisine işaret ediyor. Yeni faiz artırım standardının 50 baz puan olduğu düşünüldüğünde, eskisinden daha yavaş gidecek bir Fed olabilir. Fed faizleri 75 baz puan artırsaydı 1994'ten bu yana en zor hamlesini yapardı. 50 baz puanlık artış 2000'den sonra da bir ilkti. Fed'in reel faizleri çok fazla yükseltmesi hala zor, çünkü ekonominin, dış yavaşlamaların birçok riskine dayanması ve aşırı yüksek faiz oranlarıyla kırılganlık derecesini artırmaması gerekecek. 1 Haziran itibariyle Fed'in 8,9 trilyon dolarlık bilançosu küçülmeye başlayacak.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.