Türk Traktör Analist Toplantı Notları (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Türk Traktör Analist Toplantısı Notları
- Şirket yetkilileri bu yıl çiftçilikte girdi maliyetlerinde görülen iyileşme, ürün fiyatları ve
tarımsal verimliliğinin yükselmesi gibi gelişmeleri kendi faaliyet alanları için pozitif olarak
niteliyor.
- Ziraat Bankası’nın Hazine desteğiyle birlikte tarım kredilerindeki etkisi yıl boyunca pozitif
seyretti. Banka kredilerinin piyasaya yüzde 50 üzerinde penetrasyonu görüldü.
- İç pazarda satışlar üzerinde salgın kaynaklı negatif etki gözükmüyor.
- İç pazarda şirketin pazar payı yüzde 47 oldu.
- İhracatta ise toparlanma iç pazara nazaran daha uzun sürdü.
- Şirketin en büyük iki ihracat pazarında Avrupa’da daha büyük hacim daralması gözlenirken
ABD pazarı görece daha iyi seyretti.
- Haziran’dan itibaren ihracat toparlanması devam ediyor.
- 9 aylık dönemde geçtiğimiz yılın ilk 9 ayına göre yüzde 38’lik üretim artışı oldu. Üretimdeki
artış doğal olarak marjları pozitif etkiledi.
- Şirketin satış hacimlerinde 9 aylık dönemde geçtiğimiz yılın ilk 9 ayına göre yurtiçi satışlarda
yüzde 92 artış olurken ihracatta yüzde 24 daralma gerçekleşti.
- Satış gelirlerinde 9 aylık dönemde geçtiğimiz yılın ilk 9 ayına göre yüzde 40 artış görüldü.
Yurtiçi satış gelirleri yüzde 110 artarken yurtdışı satış gelirleri yüzde 5 azaldı.
- TL’deki değer kaybı yurtdışı satış gelirlerini pozitif etkiledi, bu kalemdeki düşüş ihracat
hacmindeki daha büyük azalmaya rağmen sınırlı kaldı.
- 2020 yılının 3. Çeyreğinde brüt kar marjı yüzde 22,4 seviyesine çıktı. Geçtiğimiz yılın aynı
çeyreğine göre 820 baz puanlık bir artış söz konusu. 9 aylık dönemde ise brüt kar marjı yüzde
19,5 oldu.
- FAVÖK marjı ise 3. Çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 860 baz puan artışla yüzde
19,1 seviyesinde gerçekleşti. 9 aylık dönemde ise FAVÖK marjı yüzde 15,5.
- Bunların sonucunda şirketin 3. Çeyrekteki net karı 199,8 milyon TL seviyesinde geldi. Piyasa
beklentisi ise 177,3 milyon TL’ydi.
- Şirketin net finansal pozisyonu artıda. Nakit ve nakit benzerlerinin miktarı finansal borcundan
fazla, ve Net Borç/FAVÖK oranı -0,13 seviyesinde. Şirket yetkilileri nakit pozisyonunun
oldukça sağlıklı olduğunu belirtti.
- Şirket, beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitti.
- 2020 yılı Traktör iç pazar hacmi beklentisi 41-46 bin adet bandından 46-49 bin adet bandına
yükseltildi.
- Şirketin 2020 yılına ilişkin iç pazar satış hacmi beklentisi 19-21,5 bin bandından 22-23,5 bin
bandına yükseltildi.
- 2020 yılı İhracat satış hacmi beklentisi ise 11-12,5 bin adet bandından 11,5-12,5 bin adet
bandına revize edildi.
- Şirket, yılın son çeyreğinde 200 ile 240 milyon TL arasında yatırım harcaması öngörüyor.
- Özellikle iç pazarda gerçekleşen kuvvetli talep sebebiyle işletme sermayesi ve stoklar çok
düşük seviyelerde. Üretimin artmasıyla birlikte ticari borçlarda artış var ve nakit alışlar daha
çok tercih ediliyor

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.