Şirket Haberleri: Prysmian Kablo (İş Yatırım)

İş Yatırım - Şirket Haberleri: Prysmian Kablo
Prysmian Kablo 3Ç20 Sonuçları Telekonferans Notları
2Ç20'deki COVID-19 etkisinin 3Ç20'de azalmasıyla, altyapı projelerinin hızlandığı bir dönem geçirildi. Öte yandan bu çeyrekte, daha önce olduğu gibi rekabet kaynaklı fiyat baskısı devam etti. Hammadde tedariki tarafında sıkıntıların yaşandığı bu dönemde stok seviyeleri arttırılarak olumsuz etki azaltıldı. Dönem içerisinde herhangi bir üretim durması yaşanmadı.
2Ç20 sonunda belirlenen 3Ç20 beklentilerine göre 2Ç20'ye benzer gerçekleşmesi beklenen hasılat, çeyreklik bazda %9,4'lük artışla 442,3 milyon TL oldu. Hasılattaki büyüme, Prysmian Group'a yapılan satışlar sonucu artan satış hacmi oldu. FAVÖK, şirketin beklentisi olan 10,6-12,6 milyon TL bandının üzerinde 13,6 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı da benzer şekilde şirketin beklentisi olan %2,6-%3,1 aralığının üst bandında %3,1 olarak gerçekleşti. 3Ç20 net karı ise çeyreklik bazda %28, yıllık bazda %116 artışla 12,8 milyon TL oldu. 9A20 net karında da bir önceki yılın aynı dönemine göre %64,4 artış gözlemlendi. Yıllık bazdaki bu artışın temel nedeni şirketin forward kontrat maliyetlerini azaltması oldu.
Politika faizinin Prysmian Group tarafından belirlenen %12 bandının altında kalması sebebiyle lisans ödeme ve masraf paylaşımı feragatinden 3Ç20'de de yararlanamayan Prysmian Kablo için bu durum 8,8 milyon TL'lik negatif FAVÖK etkisi yaratırken, COVID kaynaklı harcamalar FAVÖK üzerinde bu çeyrek 0,8 milyon TL olumsuz etki yarattı.
9A20'de 9M19'a göre grup içi satışlar %119 arttı. Sabit maliyetler tarafında 9A20'de yıllık bazda 0,3p iyileşme görüldü. Yıl içinde ise toplam 2,5 milyon TL'lik salgın kaynaklı maliyet oluştu. Değişken maliyetler tarafında ise 9A20'de yıllık bazda verimlilik %48 arttırılarak 1,2 milyon ekstra gelir elde edildi.
Satışların kırılımına bakıldığında, dağıtım kanalı bazında Prysmian Group'a yapılan satışların oranının 9A20'de %17 seviyesine çıktığı görüldü (9A19: %9). Yurtiçi ve yurt dışı satışların payında ise düşüş gözlemlendi. Segment bazında gelir dağılımında ise 9M20'ye göre brüt karda %16'şar paya sahip olan katma değeri yüksek telekom ve enerji projeleri segmentlerinin paylarının sırasıyla %12 ve %8 olduğu gözlemlendi. Telekom'un gelirdeki payı geçen senenin aynı dönemine göre sabit kalırken, salgın etkisiyle proje sayısının azalması sebebiyle enerji projelerinin payında %2'lik düşüş görüldü.
Şirket, COVID-19 kaynaklı yeni önlemler olmayacağı varsayımıyla 4Ç20'de çeyreklik bazda %15-20 satış büyümesi ve %10 FAVÖK büyümesi beklediklerini paylaştı. Ayrıca, Prysmian Group'un sağladığı feragatin önümüzdeki çeyrekte de olmayacağı ve lisans ödemelerinin devam etmesinin beklendiği belirtildi. Son olarak şirket, sipariş portföyünün güçlü olduğunu ve %71'inin yabancı para, %29'unun TL olması bakımından kur riski taşımadığını paylaştı.





İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.